陳勁

　　8月以來，封閉式基金發動上漲行情，上證基金指數8月7日以來漲幅超過30%，強于同期大盤表現。在封閉式基金飄紅的盛宴中，以封閉式基金為投資對象的券商集合理財(FOF)成為大贏家。

　　如招商證券基金寶，截至11月10日的累計收益率達30.82%，其中，自封閉式基金啟動上揚行情的8月7日以來收益就超過11%。據悉，招商基金寶從成立起就在有效控制風險的原則下積極配置有潛力的封閉式基金，目前作為近30只封閉式基金的前十位持有人，合計持有近9億份額，占基金寶計劃總額的近30%。

　　招商

　　他說，分紅、封轉開、本身投資業績、股指期貨，成為促使封閉式基金行情上漲、價值回歸的幾個因素，而包括券商集合

　　封閉式基金分紅將帶來可觀的上漲空間。繼國泰基金管理公司之后，鵬華基金管理公司近日又宣布修改旗下封閉式基金契約中的分紅條款。權威人士透露，證監會已經作出要求各封閉式基金修改受益分配條款的決定，預計其他基金將陸續執行。根據2006年中報統計，53只封閉式基金已經積聚了132億元中期可供分配收益。而中報過后，只有少數基金進行了中期分紅，剩余的120多億元收益等待分配。上述人士認為，僅封閉式基金2006年中期分紅就可能帶來整體7.5%的上漲空間。

　　封閉式基金一旦轉為開放式基金，從高折價過渡到凈值交易的套利機會將會吸引大量資金的參與。2008年以前將會有25只封閉式基金到期，根據管理層對于封閉式基金“自然到期，平穩轉型”的指導原則，這些基金到期清算的可能性不大，封轉開是可能性最大的解決方案。

　　不錯的投資業績成為封閉式基金價值回歸的基本保證。統計顯示，封閉式基金在三季度實現的凈收益為53.73億元，大部分基金取得了正收益。而一些業內人士看好封閉式基金的另一個重要原因是，一旦滬深300股指期貨開始交易，目前封閉式基金較高的折價率也會成為套利資金的目標。