本報實習記者 王輝

　　盡管股指近期勢不可擋，昨日上證綜指一度突破兩千點整數關口，但在“二八現象”的背景下，很多投資者體會到賺了指數不賺錢的痛苦。被動投資的指數型基金卻借著股指上揚水漲船高，表現明顯優于股票型基金。

　　指數型基金大幅領先

　　中國銀河證券基金研究中心的統計數據顯示，自8月7日（上證綜指回落至階段性底部1541.41點）到11月16日3個多月的時間里，88只股票型基金階段平均回報率為17.18%，14只指數型基金的階段平均回報率則突破了20%，達到22.48%，比同期股票型基金階段平均水平高出5.3個百分點。

　　進入四季度，指數型基金凈值增幅繼續領先，在10月9日至11月16日的29個交易日里，14只指數型基金的階段平均回報率為9.16%，而同期88只

股票型基金階段凈值增長只達到5.61%，僅為同期指數型基金水平的六成。此外，同為兩類基金中的最佳，四季度股票型基金中表現最好的南方穩健成長貳號，其凈值增長也顯著落后于融通巨潮100指數的表現，后者以16.1%的凈值增長率領先南方穩健成長貳號近4個百分點。在凈值增長表現最差的基金對比方面，四季度股票型基金中有7只出現了凈值負增長，占比8%，指數型基金中則只有1只出現凈值下降。

　　跑贏大盤更有優勢

　　進入下半年以來，許多個人投資者普遍感覺“賺指數易賺錢難”，這個問題對于大多數股票基金同樣存在。以上證指數為參考標準，統計顯示，自8月7日到11月16日，如果不考慮指數失真因素，上證指數期間上漲了26%，而同期的股票型基金和指數型基金的平均回報率分別為17.18%和22.48%，均處于落后大盤的水平。不過，在跑贏大盤的基金比例上，指數型基金卻顯然更勝一籌。這一時期，共有7只股票型基金和4只指數型基金跑贏了大盤，在同類基金中分別占比8%和28.6%。

　　事實上，指數型基金跑贏大盤的優勢在四季度更為突出。這段時間內，14只指數型基金中，凈值增長超過同期大盤漲幅的指數型基金達到6只，接近一半，而88只股票型基金中跑贏大盤的也同樣為6只，僅占6.8%。

　　強勢或將延續

　　最近兩周以來，由于兩市的銀行、鋼鐵、地產、航空等指標權重股輪番上漲，并一度出現“少數大盤股齊漲、其他股票齊跌”的二八現象，基金凈值增幅排行榜的前幾位也曾幾乎被指數型基金所壟斷。中國銀河

證券基金研究中心統計數據顯示，股票型基金、指數型基金和偏股型基金上周均有上佳表現，其中指數型基金則再度以3.79%的凈值平均增長率位列三類基金的第一名。

　　分析人士指出，由于大盤藍籌股主宰近期的市場行情不斷沖高，與指標權重股相關的指數型基金也就自然有了優異的凈值表現。如果未來一段時間大盤股延續前期的輪番上沖行情，那么指數型基金的強勢也將可能延續。

　　不過，由于當前滬深指數均已經處于較高點位，指標權重股或面臨較大的回調風險，投資者在這種市況下須謹慎對待指數型基金潛在的高位風險。從上周ETF基金普遍出現凈贖回的情況來看，這也反映出了部分資金對后市比較謹慎的態度。

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