俞曉筠

　　封閉式基金市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)兩周的凌厲升勢(shì)后，于上周升速明顯減慢，53家封閉式基金的二級(jí)市場(chǎng)市值僅由前周末的886.69億元上升到902.51億元，幅度為1.78%，而此前的兩周分別有超越6%和9%的上漲幅度。53家基金中下跌的23家，盡管近期接二連三有改制基金宣布進(jìn)入封轉(zhuǎn)開(kāi)程序，但沒(méi)有對(duì)小型改制基金群體形成引領(lǐng)效應(yīng)，23家下跌的基金中小規(guī)模的轉(zhuǎn)制基金仍然占了80%以上，市場(chǎng)上活躍的基金仍然集中在大規(guī)模、高折價(jià)的品種上。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，周內(nèi)有6家基金在二級(jí)市場(chǎng)取得了5%以上的升幅，全部為20億規(guī)模以上的大中型基金，升幅最大的是基金裕隆，一周上漲了7.84% ，之后依次為基金泰和、基金漢盛、基金豐和、基金普惠和基金裕陽(yáng)，一周分別上漲了7.00%、6.65%、5.87%、5.41%和5.23%。表明，市場(chǎng)行情仍然收到高折價(jià)空間的引領(lǐng)和推動(dòng)。

　　

封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)的升速下降使得兩周來(lái)封閉式基金加權(quán)平均折價(jià)率快速回歸的態(tài)勢(shì)緩和下來(lái)。上周53家封閉式基金的資產(chǎn)凈值總和從前周的1259.85億元提高到1280.25億元，升水率達(dá)到1.62%，和二級(jí)市場(chǎng)902.51億元的市值相比，市場(chǎng)的加權(quán)平均折價(jià)率為29.51%,與前周基本持平。事實(shí)上，封閉式基金市場(chǎng)的加權(quán)平均折價(jià)水平在今年春節(jié)后到10月20日之前在37%到40%附近徘徊了半年之久，在10月27日當(dāng)周出現(xiàn)一舉下降到34.89%，到11月3日當(dāng)周繼續(xù)下降到29.62%。10月下旬到11初兩個(gè)交易周的突破性行情將國(guó)內(nèi)封閉式基金市場(chǎng)的加權(quán)平均折價(jià)率下降了10個(gè)百分點(diǎn)。如此看來(lái)，上周以及本周前兩個(gè)交易日封閉式基金市場(chǎng)出現(xiàn)的振蕩應(yīng)屬正常。

　　應(yīng)該說(shuō)雖然近三周的封閉式基金市場(chǎng)行情一直圍繞著價(jià)值投資的主線，但行情的發(fā)展過(guò)程還是發(fā)生了一些值得重視的變化 。本次封閉式基金行情始自市場(chǎng)資金特別是投資類資金對(duì)分紅基金的認(rèn)同，因此行情收到分紅基金領(lǐng)漲的引導(dǎo)，之后逐漸發(fā)展成市場(chǎng)后來(lái)游資對(duì)高折價(jià)基金的追逐，也可以說(shuō)是高折價(jià)低市值品種的補(bǔ)漲行情。

　　但值得注意的是，市場(chǎng)中有一批折價(jià)水平的確很高，同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)位相對(duì)很低的基金，同時(shí)也是歷史上運(yùn)作業(yè)績(jī)較差的基金，很多基金甚至從來(lái)沒(méi)有達(dá)到過(guò)分紅條件，從來(lái)沒(méi)有向投資人進(jìn)行過(guò)任何收益分配或者多年以來(lái)僅給投資人以微乎其微的回報(bào)。在行情的某個(gè)特定階段可能，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)單純追逐高折價(jià)傾向，但以長(zhǎng)期價(jià)值評(píng)價(jià)而言，更應(yīng)該著眼持續(xù)盈利能力強(qiáng)的基金，舉一個(gè)例子，就拿首批分紅的兩家基金基金泰和和基金豐和來(lái)說(shuō)，在進(jìn)行了高額中期分紅后，兩家基金保持著良好的運(yùn)作業(yè)績(jī)，基金泰和三季度基金業(yè)績(jī)報(bào)告都揭示 ，該基金三季度(7月1日至9月30日)每份基金取得的凈收益為0.1277元。那么，這家基金盡管比別的基金多進(jìn)行了一次分紅，但由于保持良好的運(yùn)作業(yè)績(jī)，未來(lái)年度分紅的預(yù)期仍然要高于許多基金。因此，以長(zhǎng)線眼光，持續(xù)盈利的基金應(yīng)該更具潛力。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。