周邊

　　抓住了機(jī)會，就找到了財(cái)富。盡管存在上市公司定向增發(fā)方案胎死腹中的情況，但眾多機(jī)構(gòu)投資者依然在定向增發(fā)的上市公司中掀起了一股“淘金”熱潮。有跡象顯示，眾多基金、券商在認(rèn)購定向增發(fā)的股票之后，幾乎都是賺得盆滿缽滿。

　　自股改以來，由于長期影響中國證券市場發(fā)展的股權(quán)分置問題得到根本性解決，上市公司全體股東之間利益趨于一致。在管理層非公開發(fā)行的相關(guān)政策出臺后，上市公司定向增發(fā)的熱潮此起彼伏。截至目前，共有134家上市公司公布了定向增發(fā)的方案，其中有3家未能通過中國證監(jiān)會的審批，而已經(jīng)實(shí)施定向增發(fā)的上市公司28家。除去面向大股東及關(guān)聯(lián)方定向增發(fā)的上市公司外，共有17家上市公司將其定向增發(fā)的目標(biāo)鎖定為券商及基金等機(jī)構(gòu)投資者。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，以廣發(fā)基金、南方基金、鵬華基金、易方達(dá)基金、博時基金、海富通基金為代表的基金公司成為此次上市公司定向增發(fā)的大買主。其中，廣發(fā)基金認(rèn)購了7家上市公司非公開發(fā)行的9450萬股股票，總計(jì)金額7.399億元；南方基金參與認(rèn)購其中的6家上市公司非公開發(fā)行的1.625億股股份，總計(jì)金額8.55億元；鵬華基金也參與認(rèn)購了6家上市公司的股份7030萬股達(dá)5.17億元；易方達(dá)基金、博時基金也分別認(rèn)購了其中5家上市公司的非公開發(fā)行股票。

　　在實(shí)施定向增發(fā)后，不僅上市公司融到了所需的資金，而且參與定向增發(fā)認(rèn)購的各券商、基金、部分機(jī)構(gòu)目前賬面上的收益也非常可觀，可謂是盆滿缽滿。

　　2006年6月8日，津?yàn)I發(fā)展臨時股東大會審議通過向戰(zhàn)略投資者非公開發(fā)行股票的議案，經(jīng)中國證監(jiān)會審批通過，2006年8月24日津?yàn)I發(fā)展非公開發(fā)行股票實(shí)施，該公司以每股3.48元的發(fā)行價(jià)格，共發(fā)行33300萬股股票，募集資金凈額為110091.74萬元。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，此次非公開發(fā)行新增的股份可上市交易時間為2007年8月25日。

　　津?yàn)I發(fā)展非公開發(fā)行受到機(jī)構(gòu)投資者的追捧。數(shù)據(jù)顯示，在此次發(fā)行中南方基金、鵬華基金、廣發(fā)基金三家基金管理公司分別認(rèn)購了津?yàn)I發(fā)展1億股、4000萬股、3400萬股，另一家QFII富通銀行認(rèn)購了2000萬股，光大證券也參與認(rèn)購2000萬股，剩余的11900萬股股票被其他特定機(jī)構(gòu)投資者分瓜完畢。

　　而最新的數(shù)據(jù)顯示，截至8日收盤，津?yàn)I發(fā)展二級市場股價(jià)為5.35元，較非公開發(fā)行的發(fā)行價(jià)上漲53.74%。僅此一項(xiàng)，不考慮未來津?yàn)I發(fā)展股價(jià)波動情況，目前南方基金、鵬華基金、廣發(fā)基金三家基金公司的賬面上收益就分別達(dá)到1.87億元、7480萬元、6358萬元。

　　在近期實(shí)施定向增發(fā)的上市公司中，中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司與中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司因參與中信證券的定向增發(fā)，按8日中信證券的收盤價(jià)計(jì)算目前賬面收益分別已達(dá)到17.5億元和7.5億元，其收益分別位居機(jī)構(gòu)投資者的前兩位。目前賬面收益超億元共有兩家，分別是南方基金管理有限公司與易方達(dá)基金管理有限公司，其中易方達(dá)基金管理有限公司因參與滬東重機(jī)的認(rèn)購，收益達(dá)1.02億元。

　　兩家QFII在定向增發(fā)的過程中也獲得不菲的利潤。富通銀行參與津?yàn)I發(fā)展的認(rèn)購目前賬面收益3740萬元，德意志銀行參與廣東榕泰的認(rèn)購獲得612萬元的賬面收益。

　　然而，在大部分上市公司目前股價(jià)高于定向增發(fā)價(jià)格的同時，也有部分基金公司等機(jī)構(gòu)投資者遭遇“陷阱”，在認(rèn)購相關(guān)上市公司非公開發(fā)行的股票后，賬面上出現(xiàn)了少許的虧損。

　　2006年6月9日，天威保變公布非公開發(fā)行股票發(fā)行情況的公告，該公司于2006年6月6日采取非公開發(fā)行股票方式向10名特定投資者定向發(fā)行了3500萬股股份，每股發(fā)行價(jià)格為17.6元。包括大股東保定天威集團(tuán)有限公司在內(nèi)的10名機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購了這部分股票，鎖定期達(dá)36個月。截至8日收盤，天威保變二級市場股價(jià)為16.82元，較非公開發(fā)行的價(jià)格低了4.43%。在參與認(rèn)購的機(jī)構(gòu)投資者中，海富通基金管理公司認(rèn)購900萬股，以目前股價(jià)計(jì)算其賬面已虧損702萬元。

　　值得注意的是，相比基金、券商等專業(yè)的投資者來說，部分機(jī)構(gòu)投資者也毫不遜色，出手均是大手筆，爭相參與定向增發(fā)。其中中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司及旗下中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國人壽資產(chǎn)管理有限公司參與了5家上市公司的定向增發(fā)，共掏出真金白銀50.05億元。當(dāng)然該筆投資也獲得了巨大收益，結(jié)合目前的股價(jià)來看，中國人壽保險(xiǎn)集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司賬面收益率已超過50%，共獲利26.18億元；另一機(jī)構(gòu)投資者五礦投資發(fā)展有限公司在近期的定向增發(fā)中也長袖善舞，五礦投資與其關(guān)聯(lián)方五礦集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司參加了臥龍電氣、魯西化工、寶鈦股份、長江精工、廣東榕泰的定向增發(fā)，目前賬面已獲利3189.4萬元。