馬玉榮

　　四季度的市場形勢將比較復(fù)雜，但同時也可能蘊(yùn)藏著較大機(jī)會。大成旗下基金景宏基金經(jīng)理劉明認(rèn)為，當(dāng)前股改公司已過大半，股票市場的制度性缺陷已基本得到修正，證券市場有了良性發(fā)展的制度性基礎(chǔ)。放眼全球經(jīng)濟(jì)正處于難得的活躍時期，在充足的流動性推動下，海外股市不乏創(chuàng)出新高者，在我國經(jīng)濟(jì)繁榮的大背景下，證券市場有望再續(xù)牛市行情。雖然績優(yōu)股估值得到充分體現(xiàn)，但第四季度行情極有可能開始預(yù)演明年業(yè)績。基金景宏重點關(guān)注業(yè)績有超出預(yù)期可能的績優(yōu)股，在積極穩(wěn)健的前提下充分分享經(jīng)濟(jì)增長的成果。

　　長盛旗下基金同盛認(rèn)為，四季度，隨著大盤指數(shù)不斷創(chuàng)出年內(nèi)新高，市場整體估值水平將日趨合理，在中長期向好的趨勢下，市場短期面臨調(diào)整壓力。本基金將重點研究美國經(jīng)濟(jì)放緩、中國貿(mào)易順差增速下降對國內(nèi)外貨幣流動性的影響，以及新股發(fā)行、“大小非”減持與年底分紅壓力對市場資金面的影響，密切關(guān)注股指期貨等金融創(chuàng)新對大盤藍(lán)籌股帶來的交易機(jī)會。本基金始終堅持認(rèn)為組合結(jié)構(gòu)重于組合倉位，那些業(yè)績能夠持續(xù)快速增長的公司始終是我們控制風(fēng)險、獲取收益的主要工具。

　　博時旗下裕隆繼續(xù)看好新一輪經(jīng)濟(jì)景氣下與消費和服務(wù)相關(guān)的行業(yè)板塊，人民幣升值受益板塊，包括金融、地產(chǎn)、食品飲料、商業(yè)連鎖、酒店與文化傳媒等。同時關(guān)注資產(chǎn)低估板塊，包括電力、鋼鐵、公路等行業(yè)，等待影響這些行業(yè)景氣的因素出現(xiàn)正向變化時可能引發(fā)的價值重估。

　　鵬華基金管理基金普豐認(rèn)為，總體來看，3季度行情是結(jié)構(gòu)性調(diào)整的行情，經(jīng)過小幅振蕩后，A股市場牛市格局并沒有改變。展望4季度，雖然宏觀政策、新股發(fā)行、金融衍生產(chǎn)品的推出都會影響證券市場的運(yùn)行，但是我們認(rèn)為4季度以及07 年初，證券市場將會維持溫和上升的趨勢。我們將會沿著消費結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)和出口結(jié)構(gòu)升級三條主線，兼顧行業(yè)景氣復(fù)蘇的投資機(jī)會進(jìn)行合理均衡的配置。具體來說，我們?nèi)匀焕^續(xù)看好具有品牌價值的本土消費品，

供應(yīng)鏈完整、管理優(yōu)秀并仍處于高速成長階段的連鎖商業(yè)，具有充分市場

競爭力以及相對壟斷價值的傳媒業(yè)等輕資產(chǎn)高盈利的消費升級受益行業(yè)。其次，我們也看好在人民幣升值以及全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的趨勢下，技術(shù)水平逐步提高的先進(jìn)裝備制造業(yè)，尤其是電網(wǎng)設(shè)備、采掘機(jī)械、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、鐵路設(shè)備等下游需求旺盛、技術(shù)壁壘高的企業(yè)。另外，我們也密切關(guān)注估值偏低、行情景氣將會逐漸好轉(zhuǎn)的鋼鐵、電力、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。本基金將繼續(xù)做好上市公司基本面研究，擴(kuò)大選股范圍，深入挖掘企業(yè)的未來投資價值，爭取給投資者更為豐厚的回報。

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