張佳

　　近日，百達資產(chǎn)管理有限公司獲得了合格境外機構(gòu)投資者(QFII)資格，成為今年新增的第18家QFII，而QFII的總家數(shù)也達到52家。據(jù)統(tǒng)計，目前QFII所持有的股票，占滬深兩市流通市值的比例已經(jīng)超過3%，雖然和基金的17.5%不可同日而語，但是考慮到這些QFII顯赫的背景以及集中持股打殲滅戰(zhàn)的風格，其在A股市場的影響力越來越不可忽視。

　　“金鋼”備受青睞　　

　　從上市公司三季度報表的10大股東統(tǒng)計來看，QFII有著明顯的增倉行為，并且對“雙金”(金屬、金融)、鋼鐵等大盤藍籌格外青睞。

　　QFII進入中國市場的揚名之作，無疑就是去年末率先發(fā)掘有色金屬股的投資良機，在年初商品大牛市的背景下，QFII因此收益頗豐，讓內(nèi)地投資者充分認識到了全球化研發(fā)理念的威力所在。而在今年三季度，

　　QFII在繼續(xù)看好有色金屬但同時部分獲利回吐的同時，又將觸角伸到了鋼鐵板塊，諸如寶鋼股份、鞍鋼股份的大股東中均能看到QFII的身影，尤其鞍鋼股份，是摩根斯坦利、匯豐銀行、雷曼兄弟等大機構(gòu)增持的個股。

　　但三季度QFII最大的動作莫過于大舉進軍金融行業(yè)了。在此前，金融行業(yè)從未成為QFII持倉前三的行業(yè)，但是三季度中，QFII除了申購中國銀行以外，也對其它多個銀行股大幅增持。

　　除了金融、金屬這“雙金”外，水泥、玻璃、機械設備、醫(yī)藥股和食品股也成為QFII三季度增持的重點行業(yè)，而QFII最重要的減持對象，則是房地產(chǎn)股。

　　跟風還需謹慎　　

　　我們要重視并分析QFII新的持倉結(jié)構(gòu)，因為他們曾經(jīng)有過不俗的戰(zhàn)績，但“跟風”QFII則需謹慎，因為現(xiàn)在的QFII比以往的情況復雜得多。

　　作為一個資金類別，QFII相對基金、券商自然有其獨特的操作理念和習慣。但是在QFII內(nèi)部，不同機構(gòu)的規(guī)模不同，操作理念不同，過往戰(zhàn)績也不同，所有

　　當前，各類海外對沖基金通過QFII通道投資A股已不是“秘聞”了。即使你看到某大機構(gòu)在增持某A股，也并不代表是此機構(gòu)看好，而很有可能是某家對沖基金“借道”而已。

　　伴隨QFII家數(shù)越來越多，資金規(guī)模越來越大，類似的“借道者”也必然越來越多。他們雖然也會堅持價值發(fā)掘的理念，但是在進出速度和手法上，恐怕會比傳統(tǒng)QFII的大機構(gòu)更靈活。這雖然會給市場帶來更高的活躍度，但也使得投資者跟蹤QFII板塊來得更為困難。

　　所以，QFII增持的股票是否真有投資價值，還是有賴于投資者自己根據(jù)公司基本面作判斷。

　　向QFII學投資理念和方法，但不照搬買賣對象，對于在這個復雜的市場中博生活的投資者來說，尤為重要。