張剛

　　從上市公司三季報披露的信息來看，QFII三季度末進入上市公司前十大流通股東的持股市值較二季度大幅增加；而QFII持有的股票中，新建倉股票占了較大的比例，可見其在第三季度進行了較大幅度的增倉和調倉動作，凸現其對未來市場走勢的樂觀態度。從行業偏好上看，金融行業史無前例地進入了QFII行業配置的前三名。

　　大幅增倉 積極調倉　　

　　QFII今年三季度末進入上市公司前十大流通股東的持股市值為237.05億元人民幣，比二季度末的201.01億元提高了17.93%，而上證綜合指數今年第三季度累計漲幅只有4.80%，由此看出其有明顯的增倉行為。如此看來，QFII在第二季度進行減持，回避了7月初至8月初從1757點至1541點的巨幅調整，并把握時機積極建倉，抓住了自8月中旬以來這波升勢。

　　按9月底QFII共計78.45億美元的獲批投資額度計算，237.05億元的持股市值占獲批投資額度的38.25%，高于第二季度的35.35%。涉及上市公司家數由第二季度的194家增加至第三季度的213家，有覆蓋面擴大的跡象。QFII持股中，被減持的股票由第二季度的41只減少至31只，但仍處于較高水平，持平和被新進的股票數量則創出歷史最高水平，被增持的股票數量則比第二季度略有增加。由于新進的股票數量占到總數的38.97%，凸現QFII在第三季度進行了較大幅度的增倉和調倉動作。

　　突然青睞金融股　　

　　從行業偏好上看，QFII一直對金屬、非金屬行業情有獨鐘，持續保持持倉市值第一名。其第三季度對該行業的持倉市值為52億元，比第二季度的55億元減少3億元，結合大盤表現顯示有一定的減倉跡象。其重倉股的數據顯示，QFII看好鋼鐵、有色、水泥、玻璃等行業的上市公司。此類行業的QFII持股市值排前十名的重倉股包括寶鋼股份、鞍鋼股份、華菱管線、S山東鋁、中集集團、太鋼不銹、福耀玻璃、海螺水泥、南玻A、山東藥玻。十只股票中除了寶鋼股份、中集集團、S山東鋁、福耀玻璃被輕微減持外，其余股票均被增持或新進建倉。

　　排名第二的為金融保險行業，持倉市值為47億元，比第二季度的13億元增加34億元，增幅為161%，有十分明顯的增倉動作。而此前，金融行業從未進入QFII行業配置的前三名。此行業被QFII持有的股票共有八只。其中除了S深發展被輕微減持，S愛建持股未變，以及中國銀行屬于申購的新股以外，其余四只銀行股和一只券商股全部被增持。

　　位居第三的機械設備行業持倉市值為29億元，與第二季度的27億元增加2億元，增幅為7%。此類行業的QFII持股市值排前十名的重倉股中，除安徽合力、天威保變被輕微減持外，其余全部被QFII增持或新進建倉。

　　重倉股業績優良　　

　　QFII持股占流通股比例最高的10家上市公司，其三季報每股收益除華菱管線和燕京啤酒為0.27元外，其余8家公司都在0.30元以上；凈資產收益率除了燕京啤酒、華菱管線略低以外，其余都在8%以上。每股收益和凈資產收益率最高的都是鞍鋼股份，分別達到0.87元和18.31%。廣州友誼的凈資產收益率同比增幅最大，達到22.20%。凈利潤同比增長幅度最大的是鞍鋼股份，達到200.71%。另外，從分配能力上看，10家上市公司的每股未分配利潤均在0.30元以上，最高的是金鷹股份，達到1.87元。每股資本公積金在1元以上的有6家上市公司，最高的是燕京啤酒的2.41元。

　　QFII第三季度持有市值前10名的股票　　

　　代碼 名稱 持有市值

　　(萬元) 持股占流通A股比例(%)

　　600036.SH 招商銀行316434.56 6.76

　　600019.SH 寶鋼股份 208431.55 13.23

　　000898.SZ 鞍鋼股份 107154.71 20.30

　　600009.SH 上海機場74576.13 5.96

　　000002.SZ 萬科A70618.27 3.19

　　000063.SZ 中興通訊60155.91 5.00

　　600000.SH 浦發銀行59734.09 4.81

　　000729.SZ 燕京啤酒 58888.29 14.99

　　600066.SH 宇通客車42002.78 18.34

　　600600.SH S青島啤40951.76 16.53

　　QFII股票持倉狀況和行業情況　　

　　機構種類 所持股票數量 增持 減持 新進 持平 持倉市值最高的前三個行業

　　2004年年底 56 15 11 18 12 金屬非金屬 食品飲料 信息技術

　　2005年一季度 107 27 10 51 19 金屬非金屬 信息技術 交通運輸

　　2005年二季度 121 41 13 40 27 金屬非金屬 食品飲料 電力、供水供氣

　　2005年三季度 155 47 17 70 21 金屬非金屬 電力、供水供氣 信息技術

　　2005年四季度 132 56 11 44 21 金屬非金屬 交通運輸 電力、供水供氣

　　2006年一季度 170 80 9 62 19 金屬非金屬 交通運輸 機械設備

　　2006年二季度 194 57 41 73 23 金屬非金屬 機械設備 交通運輸

　　2006年三季度 213 64 31 83 35 金屬非金屬 金融保險 機械設備

　　QFII持股比例最高的前10家公司三季報主要財務指標　　

　　代碼 名稱 持股占流通股比例(%) 每股未分配利潤 (元) 每股資本公積金 (元) 凈資產收益率(%) 每股收益(元) 凈利潤同比增長(%)

　　600600.SH S青島啤 16.53 0.33 2.16 8 0.32 25.41

　　600592.SH 龍溪股份23.68 0.69 1.96 9.86 0.4 11.34

　　600438.SH 通威股份15.47 0.41 0.81 16.27 0.39 29.02

　　600232.SH 金鷹股份 11.71 1.87 0.73 8.13 0.33 11.89

　　600066.SH 宇通客車 18.34 0.51 0.99 11.18 0.32 11.44

　　600019.SH 寶鋼股份 13.23 0.92 1.87 11.65 0.52 -12.98

　　000987.SZ 廣州友誼 11.86 0.87 0.75 12.15 0.41 35.75

　　000932.SZ 華菱管線 11.31 1.13 1.73 6.23 0.27 -2.22

　　000898.SZ 鞍鋼股份 20.3 1.32 2.16 18.31 0.87 200.71

　　000729.SZ 燕京啤酒 14.99 0.76 2.41 5.68 0.27 5.19

　　(西南