王群航

　　一、績(jī)效表現(xiàn)

　　上周，封閉式基金卻取得了較好的績(jī)效，平均周凈值增長(zhǎng)率為0.7%，41只基金的凈值增長(zhǎng)，1只基金的凈值平盤，11只基金的凈值折損。裕澤、裕隆、金元、裕元這4只基金的周凈值增長(zhǎng)率高于2%，另有興科、裕華、景福等20只基金的周凈值增長(zhǎng)率介于1%至2%之間。從公司層面上看，博時(shí)、寶盈這兩家公司旗下的封閉式基金績(jī)效表現(xiàn)較好。

　　二、交易情況

　　在強(qiáng)烈分紅預(yù)期的感召下，上周的

封閉式基金市場(chǎng)走出了強(qiáng)勢(shì)放量上漲的獨(dú)立行情。至周末，滬市基指收于1334.94點(diǎn)，全周大漲69個(gè)點(diǎn)，周漲幅為5.45%；周總成交金額為24.53億元，比前周增加14.88億元，增幅為154.35%。深市基指收于1220.88點(diǎn)，大漲74.09個(gè)點(diǎn)，周漲幅為6.46%；周總成交金額為26.62億元，比前周增加17.33億元，增幅為186.31%。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，(一)在周價(jià)格變動(dòng)方面，兩市有52只基金上漲，1只基金下跌，泰和、豐和、裕隆、景福、普惠這5只基金的上漲幅度高于10%。漲幅榜上前20名的基金全部是大盤基金，后20名的基金全部是小盤基金，很明顯，大盤基金在上周的行情中出盡了風(fēng)頭。(二)在周成交數(shù)量變動(dòng)方面，兩市有51只基金增加，2只基金減少。大盤基金繼續(xù)占有明顯的多數(shù)，周增幅高于200%的15只基金中有11只是大盤基金；增幅低于100%的21只中有16只是小盤基金，其中還有兩只基金的環(huán)比在減少。顯然，市場(chǎng)上的增量基金絕大部分流向了大盤基金。(三)鑒于上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，另從周換手率指標(biāo)來(lái)看，大盤基金很明顯地繼續(xù)處于領(lǐng)先狀態(tài)，周換手率排名前15位的基金是清一色的大盤基金，排名后19位的基金是清一色的小盤基金。

　　綜上所述，封閉式基金市場(chǎng)行情的主流繼續(xù)鎖定在大盤基金方面。雖然上周大盤基金普遍有了較大幅度的上漲，但其后市的行情空間依然十分樂(lè)觀。

　　三、隱含收益率

　　上周，封閉式基金的二級(jí)市場(chǎng)行情在我們的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)下爆發(fā)，交易價(jià)格強(qiáng)勁上漲，平均隱含收益率指標(biāo)迅速降低。截至上周末，大盤基金的該項(xiàng)指標(biāo)為67.67%，較前周大幅度減少了11.83個(gè)百分點(diǎn)；小盤基金的該項(xiàng)指標(biāo)為19.97%，較前周減少了2.3個(gè)百分點(diǎn)。此次行情是封閉式基金今年以來(lái)的第二大行情，上漲幅度僅次于4月中旬的那次。

　　按照本專欄近期一直堅(jiān)持的觀點(diǎn)，封閉式基金的行情主要集中在大盤基金方面，反映在隱含收益率方面，就是該項(xiàng)指標(biāo)高于100%的基金、高于90%的基金全部消失，介于80%至90%之間的基金僅剩下5只。展望后市，雖然投資者在封閉式基金上已經(jīng)有了很高的收益，但從未來(lái)的市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，后市的行情依然值得樂(lè)觀。

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