范恩潔

　　昨日，52家基金公司265只基金3季報悉數(shù)亮相。雖然2季度末時多數(shù)基金對于3季度行情憂心忡忡，看多者寥寥，但這并沒有妨礙基金在3季度一波“V”形走勢中迅速調整心態(tài)，積極換倉。統(tǒng)計顯示，偏股基金重倉持有的前三大行業(yè)依次為機械設備儀表、金融保險和食品飲料，前三大行業(yè)集中度從2季度的39%降至34%左右。與二季度末相比，房地產、金融保險成為基金增持的前兩大行業(yè)。2季度喜歡“吃喝逛”的基金，在3季度開始“收心”，從“消費”轉向了“投資”。

　　昔日“舊愛”今重來　　

　　金融、地產板塊的上市公司一定很感慨，過去3個季度中在基金重倉的地位如坐過山車。1季度時，地產股、金融股在人民幣升值的主線下快馬加鞭，2季度卻成為許多基金率先減持對象。3季度，人民幣升值熱度只升不降，眾多青睞“舊愛”的基金，殺了回馬槍。季報顯示，其中，房地產股持有比例從2.99%上升到5.66%，金融保險股則從5.73%上升到8.27%。與此同時，食品飲料、金屬非金屬和紡織、服裝行業(yè)遭到基金重點減持。

　　考慮新基金建倉在內，所有銀行股中，增持份額最大的個股依次是民生銀行、招商銀行、中國銀行和浦發(fā)銀行。增倉之后，招行進一步捍衛(wèi)自身在基金的重倉地位，穩(wěn)居第一。廣發(fā)、嘉實、銀華、交銀施羅德等手握新基在手的基金公司對于這類股票熱情都相當高。

　　信息機械也受寵　　

　　以中興通訊、中國聯(lián)通為代表的信息技術行業(yè)，在3季度中也甚得基金芳心，雙雙殺入基金重倉前20名。持有中興通訊的基金數(shù)由2季度末的23只增至3季度末的43只，持有中國聯(lián)通的基金數(shù)則由2季度末的4只增至12只。越來越清晰的3G前景，再度激發(fā)了基金的投資熱情。

　　和信息技術行業(yè)相比，機械制造設備雖然在3季度總體是被基金加倉甚多，但顯然新基金比老基金態(tài)度積極。有關統(tǒng)計顯示，3季度末，老基金合計拋售了36億元的機械股，減倉比例達到12.3%。但同期，新基金的建倉規(guī)模卻達到57.5億元，成功將該行業(yè)從基金減持主要對象扭轉為被增持的主力。如作為老基金減持的第五只重倉股，廣船國際在3季度卻深受新基金歡迎，嘉實主題精選重倉殺入，一躍成為第二大流通股東。

　　重倉新股不含糊　　

　　新股獐子島一開盤就成為滬深股市“第一高價股”，令人嘆為觀止，基金對于這類中小板的新股是格外鐘情。像橫店東磁、江山化工、獐子島等個股的流通股東中基金云集，尤其是處于建倉階段的新基金。

　　保利地產也是一典型例子。發(fā)行時不少無緣“啖新”的基金在其上市之后還果斷追進。從3季末來看，博時、長城、華寶興業(yè)等基金公司對該股投入都不小，多則超過500萬股。

　　后市布局三線路　　

　　對于后期市場的看法，基金應該比較一致，至少牛市的基調是可以繼續(xù)延續(xù)和發(fā)揮的。具體到投資路線，雖然各有偏愛，但總體會圍繞三條主線尋找投資機會。

　　一是人民幣升值。按照廣發(fā)策略優(yōu)選基金管理人的說法，“人民幣升值將是影響4季度乃至明年全年行情的重要因素。”該基金認為，包括金融、房地產、商業(yè)、消費服務等在內的非貿易品將是未來機會較多的板塊。

　　二是自主創(chuàng)新。匯添富基金表示，隨著中央自主創(chuàng)新的政策逐步落實，我國自主研發(fā)的產品將會逐步取代進口，并在一些領域占領國際市場。這些擁有自主知識產權的公司具有比較強的核心競爭力，其盈利能力可以快速提升。當前較為典型的包括裝備制造業(yè)、商務車和IT產業(yè)等。

　　三是消費升級。由于中國經濟仍將高速增長，城鎮(zhèn)化和消費升級會帶動一大批相關產業(yè)升級，覆蓋金融、交通、消費服務、零售、食品飲料、傳媒、醫(yī)藥等行業(yè)。正是基于這種基本判斷，許多基金表示，對于3季度略有減持的食品飲料、商業(yè)連鎖等消費行業(yè)，后市仍是投資方向。

　　值得一提的是，電力、鋼鐵等相對估值較低的行業(yè)，也頻繁出現(xiàn)在基金后市投資策略的自里行間。其認為這類板塊中實際需求有可能超過市場的預期，投資機會值得關注。