整體規(guī)模再次萎縮，基金公司之間資產遷移加速，兩極分化加劇

　　劉瑛

　　當基金業(yè)慶幸百億基金再次問世的時候，基金整體規(guī)模的再次萎縮卻給全行業(yè)潑了一盆冷水。

　　今年二季度，有兩家基金公司各募集到了一只規(guī)模超過100億份的基金，分別是約184億份的廣發(fā)策略優(yōu)選基金和約118億份的易方達價值優(yōu)選基金。另外銀華優(yōu)質增長基金的首發(fā)規(guī)模也超過98億份。

　　即使在三季度打開贖回后，這三只基金也并未遭到大規(guī)模贖回，贖回比例僅約3%。截至9月30日，這三只基金規(guī)模分別約為178億、114億和95億份。

　　三只百億基金未公布二季度報告，這意味著納入三季度基金總體規(guī)模的這400億份的份額并未計入二季度中。但是，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度基金規(guī)模仍有大幅度減少。在

股票市場長期向好和基金行業(yè)蓬勃發(fā)展大背景下，基金整體規(guī)模非但沒有增加，反而連續(xù)減少，不禁讓所有業(yè)內人士大跌眼鏡。

　　其實，這一苗頭在今年一季度和二季度都已有所顯現(xiàn)，今年一季度110只偏股型基金合計凈贖回達到了約480億份。在二季度，雖然基金資產凈值有了爆發(fā)式的提升，但是基金份額數(shù)比一季度末下降約5%。若排除新成立的偏股型基金，則所有基金種類都出現(xiàn)了負增長。

　　如今這一趨勢延續(xù)到了三季度。基金全行業(yè)規(guī)模在經(jīng)歷了2004年和2005年的持續(xù)增長后，似乎遇到了瓶頸。

　　但是基金研究員們卻認為這只是暫時的現(xiàn)象。聯(lián)合證券的分析師冶曉梅表示，不排除“落袋為安”的資金已經(jīng)套現(xiàn)的可能。

　　三只百億基金雖然未對基金行業(yè)總規(guī)模有任何貢獻，但是卻加速了基金公司之間的資產遷移。業(yè)績優(yōu)秀基金公司的業(yè)績和規(guī)模已經(jīng)形成了良性循環(huán)，小基金公司被大規(guī)模贖回，面臨被淘汰的危機。

　　截至三季度末，有5只基金份額跌破5000萬份，有16只基金的份額數(shù)低于1億份。這些基金基本上集中在新基金公司或是小基金公司。

　　而一些老基金公司也難逃規(guī)模萎縮的厄運。國泰基金旗下的國泰金龍債券基金在勉強掙扎一年多之后，規(guī)模終于在5000萬份以下，該公司的另外一只基金規(guī)模也僅在7500萬份左右。

　　這也是今年基金行業(yè)內部的第二次大規(guī)模資產流動。第一次發(fā)生在今年上半年的牛市中，基金資產從

貨幣市場基金向偏股型基金的整體遷移。在2005年三季度，單只貨幣市場基金規(guī)模曾一度超過400億份，如今的一年之后，規(guī)模超過90億份的基金中，僅有4只貨幣市場基金，規(guī)模最大的南方現(xiàn)金增利基金也僅僅比廣發(fā)策略優(yōu)選多出了不足8億份。目前，偏股性基金規(guī)模和貨幣市場基金規(guī)模分庭抗衡。

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