（一）公司背景

萬家基金管理有限公司成立于2002年8月23日，公司的注冊(cè)資本為1億元人民幣，辦公地點(diǎn)為上海市。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：天同證券有限責(zé)任公司持股60％，上海久事公司持股20％，湖南湘泉集團(tuán)有限公司持股20％。

2006年2月17日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)、并經(jīng)工商行政管理機(jī)關(guān)核準(zhǔn)辦理公司名稱變更登記，原天同基金管理有限公司更名為萬家基金管理有限公司。該公司是“好人舉手”制度下首批經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的基金管理公司之一。該公司是國內(nèi)首家走專業(yè)化發(fā)展道路的基金管理公司，其投資理念在業(yè)內(nèi)曾經(jīng)獨(dú)樹一幟，以指數(shù)化投資為主，為投資者提供系列指數(shù)化投資產(chǎn)品；同時(shí)注重發(fā)展其他低風(fēng)險(xiǎn)、固定收益類投資產(chǎn)品，完善公司的基金產(chǎn)品線。該公司注重投資組合的量化分析和先進(jìn)投資模型的應(yīng)用，嚴(yán)格遵守基金合同，運(yùn)作透明，最大程度降低道德風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，在投資組合管理、定量分析以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面具有較高的專業(yè)水準(zhǔn)。該公司強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)整體能力的培養(yǎng)和專業(yè)素質(zhì)的提升，提倡團(tuán)隊(duì)精神，鼓勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，是國內(nèi)一家獨(dú)具特色并具有發(fā)展?jié)摿Φ幕�金管理公司。目前該公司管理萬家180指數(shù)、萬家保本增值、萬家公用事業(yè)行業(yè)、萬家貨幣共4只基金，各只基金均有自己獨(dú)特的績效表現(xiàn)。

按照中國銀河證券基金研究中心的基金分類體系規(guī)則，萬家和諧增長基金的一級(jí)分類屬于混合基金，二級(jí)分類屬于偏股型基金，三級(jí)分類屬于偏股型基金。萬家基金管理公司以前的風(fēng)格定位在對(duì)被動(dòng)型產(chǎn)品和低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的管理，自去年嘗試轉(zhuǎn)型、根據(jù)基礎(chǔ)市場(chǎng)行情特點(diǎn)的變化涉水高風(fēng)險(xiǎn)和較高風(fēng)險(xiǎn)類基金產(chǎn)品之后，目前正在進(jìn)一步地以完善和充實(shí)自身風(fēng)險(xiǎn)/收益產(chǎn)品線的高端，此基金的面世就是一個(gè)很好的例證。

此基金的設(shè)計(jì)較好地切合了當(dāng)前黨中央號(hào)召建設(shè)和諧社會(huì)的大主題，把黨中央、國務(wù)院對(duì)于國家社會(huì)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要決定貫徹到公司業(yè)務(wù)的開展當(dāng)中，并且形象地表現(xiàn)在基金產(chǎn)品的命名上。此基金的“和諧”包含兩大含義：（一）資產(chǎn)配置的和諧，通過有效配置股票、債券資產(chǎn)比例，謀求基金資產(chǎn)在股票、債券投資中風(fēng)險(xiǎn)、收益的和諧平衡；（二）長期買入持有和事件驅(qū)動(dòng)投資的和諧，通過對(duì)不同行業(yè)、不同股票內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格的偏離程度和其市場(chǎng)價(jià)格向內(nèi)在價(jià)值的回歸速度的分析，謀求基金資產(chǎn)在不同行業(yè)和不同股票投資中長期投資和事件驅(qū)動(dòng)投資的和諧平衡。仔細(xì)品味這兩大和諧，無不與建設(shè)和諧社會(huì)這個(gè)大主題緊密關(guān)聯(lián)，未來只有在和諧社會(huì)的大環(huán)境中，此基金才會(huì)有良好的市場(chǎng)環(huán)境，才會(huì)有良好的收益預(yù)期。

此基金的管理人認(rèn)為，上市公司的獨(dú)特競爭力主要體現(xiàn)在盈利模式、資源、技術(shù)、資本、市場(chǎng)等五個(gè)方面，具備上述一項(xiàng)或多項(xiàng)競爭力的上市公司將在長期競爭中處于領(lǐng)先地位，這些上市公司將是此基金未來投資的主要標(biāo)的。上述五個(gè)方面的主要含義是：（1）盈利模式是一個(gè)企業(yè)發(fā)展路徑的戰(zhàn)略決定因素，代表著企業(yè)的經(jīng)營技術(shù)。在評(píng)判企業(yè)時(shí)，本基金管理人更加看重創(chuàng)新性盈利模式的可行性或傳統(tǒng)性盈利模式的適用性。（2）資源指企業(yè)因應(yīng)需要、滿足需求，所有能提供而足以轉(zhuǎn)化為具體服務(wù)內(nèi)涵和產(chǎn)品的客體。此基金將偏好選擇擁有稀缺性資源的企業(yè)，因其增長方式的可持續(xù)性具備較大的保障。此基金將通過每股資源價(jià)值這個(gè)指標(biāo)評(píng)判不同企業(yè)擁有資源的數(shù)量。（3）技術(shù)。對(duì)于絕大部分處于競爭市場(chǎng)的企業(yè)，技術(shù)是差異化競爭策略的重要組成部分，理想的產(chǎn)品應(yīng)是具有較小的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，具有區(qū)別于競爭對(duì)手的專用特點(diǎn)，并且能夠獲得高于一般的平均回報(bào)。（4）資本是企業(yè)正常運(yùn)作和發(fā)展的要素之一。企業(yè)資本規(guī)模、資本的可獲得性、資本成本直接決定了其經(jīng)營和發(fā)展的可持續(xù)性和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。（5）市場(chǎng)。此基金考察企業(yè)的市場(chǎng)狀況，既要評(píng)判企業(yè)所面對(duì)市場(chǎng)的客觀現(xiàn)狀，也關(guān)注企業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)營能力。此基金將傾向于尋找在一個(gè)不斷膨脹的市場(chǎng)中，能以比較小代價(jià)獲得市場(chǎng)份額快速增長的企業(yè)。

萬家基金管理公司為此基金配備的基金經(jīng)理及其助理都是該公司保本基金的基金經(jīng)理和助理。按照萬家基金管理公司的宣傳，通俗地說，該公司特意使用旗下保本基金股票投資管理團(tuán)隊(duì)的原班人馬來管理未來的這只新基金。之所以有這樣的決策，是因?yàn)樵搱F(tuán)隊(duì)以往在股票投資管理方面的業(yè)績較好。根據(jù)相關(guān)信息披露的數(shù)據(jù)，萬家保本基金的股票投資部分今年上半年共實(shí)現(xiàn)價(jià)差收益52,474,985.38元，占該基金凈收益的比例為62.68％；另外，該基金截止上半年末還有4238多萬元的賬目浮動(dòng)盈利，兩者合起來，該基金的股票投資部分在上半年有近49％的收益。對(duì)于一只被托管銀行、擔(dān)保人嚴(yán)格監(jiān)管的保本基金來說，在較為有限的股票投資可用資金范圍內(nèi)，在自身十分嚴(yán)格的、全面的風(fēng)險(xiǎn)控制制度監(jiān)控下，該基金能夠取得這樣的收益較為難得。

萬家基金管理公司在客戶服務(wù)方面一直較為注重細(xì)節(jié)的嚴(yán)密，此基金也是如此。首先，在認(rèn)購費(fèi)的起點(diǎn)方面，投資者場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購時(shí)，每筆最低認(rèn)購金額為100元；投資者場(chǎng)外認(rèn)購時(shí)，均不設(shè)定首次認(rèn)購最低金額和追加認(rèn)購最低金額限制。其次，在認(rèn)購費(fèi)率的設(shè)定方面，此基金前端認(rèn)購時(shí)的收費(fèi)起點(diǎn)為1.00％，為目前此類基金中的最低標(biāo)準(zhǔn)；后端收費(fèi)時(shí)的起點(diǎn)為1.20％，比市場(chǎng)中常見的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)低三分之一左右。這些細(xì)節(jié)方面的措施大大方便了低收入投資者的購買，以切實(shí)的行動(dòng)做到了讓投資基金可以進(jìn)入萬家的服務(wù)承諾。

此基金以股票市場(chǎng)為主要投資對(duì)象，由于基礎(chǔ)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度較高，此基金未來的績效特征將與股票市場(chǎng)行情的振蕩有著較為密切的關(guān)聯(lián)，基金凈值波動(dòng)的幅度可能會(huì)相對(duì)較大。

根據(jù)中國銀河證券基金研究中心《基金新產(chǎn)品綜合評(píng)價(jià)體系》的統(tǒng)計(jì)，對(duì)于萬家和諧增長混合型基金的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果如下：

表2：新產(chǎn)品星級(jí)評(píng)價(jià)表

數(shù)據(jù)來源：（1）中國銀河證券基金研究中心；（2） 統(tǒng)計(jì)截止日期：2006年10月20日。