基金三季報昨起開始公布，作為市場主流機構，其一舉一動不僅對基金行業有重大影響，其對后市的看法及操作策略對基金持有人、其他投資者都有相當的參考意義，今日，本欄試圖從行業、個股、基金對后市的影響等方面對基金三季報進行詳實的解讀，希望對投資者有所幫助。

　　昨起，各大基金開始公布今年三季報，有關數據顯示，滬深股市在三季度的“V”字型震蕩走勢對基金業是一場洗禮，大部分在上半年業績排名居前的基金，其三季度的表現差強人意，只有少數品牌基金的業績繼續保持在第一陣營的位置。一位業內資深專家告訴《每日經濟新聞》，一只基金要在某個階段拿第一名并不難，難的是業績排名長期保持在同類基金的前1/3。只有那些嚴格控制風險、業績長期穩定的品牌基金才能為持有人實現最大收益；一些通過放大風險、博取高收益的投機者或暴發戶，雖然有可能得意一時，但不可能長久，最終暴露將只是時間問題。

　　品牌基金保持穩定

　　三季報顯示，品牌基金繼續保持穩定。以上投摩根中國優勢為例，該基金三季度的凈收益達2.54億元，單位基金份額凈收益0.1914元，期末基金資產凈值28.34,億元，期末基金份額凈值2.0208元，基金凈值增長率達4.58%。上投摩根中國優勢成功的秘密，最關鍵的是在為投資者追求收益最大化的同時，非常重視對風險的控制。上投摩根的當家人王鴻濱認為：與基金業績排名或規模相比，誠信更重要。誠信并不是口號，具體表現為基金要嚴格遵守契約，忠實于持有人中長期利益的最大化。

　　截至三季度末，上投摩根中國優勢的前10大重倉股依次為三一重工、寶鈦股份、華僑城、招商銀行、星新材料、民生銀行、小商品城、萬科A、瀘州老窖、茅臺股份。在這10只重倉股中，三一倉位最高，上投摩根中國優勢持有1202萬股，占基金資產凈值的6.92%，茅臺倉位最低，持有165萬股，占基金資產凈值的2.76%。在優秀的業績背后，上投摩根中國優勢保持著相對較低的股票投資集中度，從而具體體現了管理人對持有人利益的維護。

　　易方達廣發經受考驗

　　三季度以來，基金市場也出現一些令人十分遺憾的情況，其中尤以易方達與廣發的異常表現引人注目。

　　今年上半年易方達與廣發還風風火火，但三季度的反常走勢卻令人提心吊膽。以易方達策略成長為例，截至三季度末，該基金的份額凈值為1.755元，三季度份額凈值增長率為-0.89%，而同期基金業績基準增長率為3.82%，業績表現遠輸于業績基準。而易方達積極成長的表現更差，截至三季度末，該基金份額凈值為1.6847元，三季度份額凈值增長率為-0.32%，同期業績比較基準增長率為4.68%。

　　在易方達遇到重大挫折的同時，廣發基金遇到更大麻煩。面對洪都航空的暴跌以及市場的強烈質疑，公司副總經理兼投資總監朱平不得不反復解釋廣發基金沒有坐莊，“這是一樁再正常不過的投資行為”，然而，廣發基金的資產承受著較高風險畢竟是事實，即使朱平也在博客中承認，對洪都航空的一些重要情況沒有調研清楚。最讓業內外不解的是，既然廣發基金對洪都航空的一些重要情況沒有搞清楚，那為什么還要重倉配置呢？