時間接近06年年底，一年來基金市場風云變幻。曾因廣發優選創下迄今為止基金發行最高紀錄184.18億的廣發基金備受世人關注，為深入一線進一步了解情況，記者專訪到了廣發基金投資總監朱平先生，他說，今年引領市場的風格主要是成長型，市場浮出大約400只牛股，廣發基金為持有人賺近60億。下半年漂亮50表現較好，廣發優選利用7月份回調的機會，加大了建倉力度，投資了一些，但他仍覺很憒憾，沒有更多地買入漂亮50。

　　成長理念勝出

　　對于操作駕御航母級基金是何感受？朱平認為，大、小基金賺錢道理一樣，不會改變結果。規模小交易成本大，交易量大反而增加成本，總體收益比大基金小點，相比銀行存款、買房出租、債券收益率，公募基金的收益還是比較有吸引力的，讓更多投資者獲得更合理收益，除非比市場平均水平差。他認為為讓自己的某只基金做的更好，人為分拆沒有太大意義，從總體上對投資者不利，實質意義沒有提升，大基金也有存在的必要。

　　朱平介紹，廣發旗下基金廣發聚富、廣發穩健增長、廣發小盤、廣發聚豐基本都是成長型風格，除新發的廣發策略優選。今年獨領風騷的風格主要是成長型，成長是在價值投資下面的風格類型，廣發旗下基金投資了很多這類股票，成長型公司是至少在一段時期持續上漲的股票，如消費、零售、銀行。

　　價值投資主要是基于企業的價值、企業的基本面進行投資，以通用方法對它進行估值，如市盈率、市凈率估值，進行低買高賣操作，而不是看K線投機。價值型分三類：成長型，象貴州茅臺，業績在不停的增長，每年均有好的收益。周期性投資，如鋼鐵股，03年的五朵金花，汽車股也是周期性投資，這些股票經常出現價格波動，趕上價格大幅上揚掙很多錢。價值型投資，如三季度銀行、鋼鐵上漲。

　　當然，各類型的區分有一定的重疊性，不是特別純粹，但有偏重，上半年成長類收益比較高。但就像人不可能長生不死一樣，企業的成長也有結束的一天。雖然判斷這一天的到來可能比判斷它是否仍在成長還要困難，但對投資者而言卻是極其重要的。

　　朱平很謙遜地說，盡管十月份有一些特殊事件，但這仍表明投資熱點變化快，廣發基金也不敢言勝，只是一如既往，如履薄冰，廣發基金只是做了應該做的，有時會對，有時也會錯，我們希望對的比錯的多，對的能多掙錢，錯的少虧一些錢。

　　06年400只牛股　廣發收獲60億

　　今年中國有400只股票收益超過100%，翻了一番。消費類如盧州老窖、貴州茅臺、汾酒，漲幅甚至達200%-300%，家電中蘇寧電器，雖然沒有對價但還是漲，鋼鐵里的太鋼，工程機械里的三一重工，有色金屬等均有漲勢凌厲的牛股，主要是因為前幾年比較便宜。

　　廣發基金抓住了市場給予的機會，06年為持有人賺了近60億。11月份以來，廣發基金管理公司旗下廣發聚豐基金、廣發穩健增長基金、廣發聚富基金先后分紅，其中廣發聚豐基金每10份基金份額分紅0.5元，廣發穩健增長基金每10份基金份額分紅1.00元，廣發聚富基金每10份基金份額分紅1.5元。至此，11月份以來廣發基金管理公司旗下偏股型基金分紅累計超過4億元。

　　朱平回想當時發掘茅臺時的情景，那是2003年夏天，當時在嘉裕關調研，他突然想到茅臺酒的招股書顯示其募集資金項目已建設了三年，而茅臺酒的生產周期是五年，那個時候由于稅的緣故沒人喜歡白酒，茅臺也跌到了最低價二十二元左右。他管理的那只基金幾乎在最低位買入一些茅臺，但他那時并不認為這是一只將在未來三年內上漲八倍的股票，想不到市場將會完全認同消費類股票。

　　軍工之所以會被期待有著三個方面的原因：首先是中國國力已經增長到需要一個現代化的國防裝備階段，而這幾乎從零開始，市場到底有多大，可能很難估計；其次中國的這些裝備制造業如果要滿足這個目標，必須從體制上改變，由過去的項目投資型向市場采購型轉變。第三，這些企業由于美國的技術封鎖，只能進行自主創新，而自主創新類企業在現在的中國是任何一個投資者都應該用放大鏡來觀注的領域。

　　朱平說，以前掙錢很輕松，現在的股票一類風險很大，一類很貴，隨著時間推移變化，在股市里想賺更多的錢不容易了。投資必須面對不確定的未來，所以資產管理的首要任務并不是發現牛股，而是管理風險。風險的來源之一是上市公司，但他認為，基金公司與上市公司之間的關系有三種，一種基金是旁觀者，不想試圖影響企業經營，企業有自己的團隊，不會與企業接觸的太深，基金經理有自己獨立的判斷研究；第二種基金是企業的加油站，要搞好關系，基金經理是管

　　總之，朱平認為市場變得更加有效了，與國際的接軌不斷加深，A、H股進一步接軌；成長、價值的估值彰顯有效性，06年上半年成長股漲幅比較好，價值股受到冷落，下半年價值股也漲上來，價格的結構更加合理。市場是有機會賺錢的，但有時不知道買什么股票，越來越多的專業投資者在尋找價格的錯誤，當然錯誤是越來越少。