唐雪來 黃金滔

　　寶盈基金在日前發(fā)布的四季度投資策略報(bào)告中表示，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降預(yù)期和股市結(jié)構(gòu)方面的不利因素，建議投資者階段性降低股票持倉(cāng)比例。

　　報(bào)告指出，中國(guó)投資等指標(biāo)繼續(xù)減速，消費(fèi)穩(wěn)步提升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力充足，不過預(yù)計(jì)增速將會(huì)下降。聯(lián)系到銀行巨大貸存利差和內(nèi)在放貸意愿，地方政府項(xiàng)目投資仍存在較強(qiáng)的反彈沖動(dòng)。目前，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，但考慮到政策和外部環(huán)境，估計(jì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)將緩慢減速。雖然貨幣信貸總量增速減弱，但中長(zhǎng)期貸款占比持續(xù)提高，M2、M1增速差距呈縮小趨勢(shì)，在流動(dòng)性格局未發(fā)生本質(zhì)轉(zhuǎn)變條件下，資產(chǎn)膨脹壓力猶在。

　　報(bào)告認(rèn)為，稀缺原材料、金屬礦采業(yè)及相關(guān)深加工、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)等行業(yè)仍明顯處于景氣提升過程中，因此建議投資者對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性顯著的行業(yè)和個(gè)股增加持倉(cāng)比例，增持銀行、旅游、機(jī)場(chǎng)、3G、消費(fèi)品、電力設(shè)備、機(jī)械等行業(yè)中優(yōu)勢(shì)個(gè)股，適當(dāng)減持