丁西

　　監管部門對基金公司股東多元化的趨勢開綠燈的同時，也加緊了對基金公司的股東頻繁轉讓的監管。

　　2006年是基金行業的股權大變之年。

　　華夏基金、中信基金、博時基金、泰達荷銀、中海基金、長盛基金多家基金公司相繼出現股權結構的變化，此外還有多家基金公司的股東正在醞釀股權結構的變動。這一變局覆蓋了包括老十家基金公司、合資基金公司以及成立時間較短的內資公司。

　　尤其一些基金公司已經出現多次股權轉讓的情況。在股權頻繁變動的基金公司，公司管理層的短期行為使投研團隊也很難在工作中貫徹長期投資理念，其日常投資運作處于不穩定狀態，直接影響到持有人利益。

　　“在做股權轉讓的過程中，我們的感覺是有松有緊，一方面監管層加緊了對股東頻繁轉讓的限制，另一方面，在監管層對基金行業實行市場化監管原則之下，只要符合法規有關基金公司股東的硬件要求，通過審核并不是難事�！蹦痴�在操作基金公司股權轉讓的業內人士表示。

　　基金公司門檻的降低始于“好人舉手”制度，自2001年證監會發布《關于申請設立基金管理公司若干問題的通知》，放寬了基金管理公司發起人范圍開始，基金公司的設立施行“好人舉手”制度，只要有關機構符合基本的規定，就可以向證監會申請設立基金公司。這一制度帶來了基金公司的一次大規模擴容。

　　這一政策在2004年開始收緊。當年，《證券投資基金管理公司管理辦法》(下稱《辦法》)出臺，加強了對基金公司股東硬性條件的限制�！掇k法》對已設立的基金公司不予追究的方式，但是如果該基金公司股東發生變化，則新股東必須要符合《辦法》的規定。這也就是多位參與基金公司股權轉換工作的業內人士所指出的，證監會對新進入股東的嚴格審查的標準，這將是新入主基金公司的股東們所要通過的最后一關。

　　“總的來說，在符合硬性條件的前提下，監管部門對新主體的進入還是比較寬松的，事實上也的確有越來越多類型的企業成為了基金公司的股東�！鄙鲜鋈耸勘硎�。

　　監管部門對基金公司股東多元化的趨勢開綠燈的同時，也加緊了對基金公司的股東頻繁轉讓的監管。

　　因此在基金公司股權變動迭起的2006年，證監會發布了《關于規范基金管理公司設立及股權處置有關問題的通知》，進一步加強對股權轉讓的監管，這一規范也已經貫徹到了證監會對股東候選人的審核之中。