呂俊個人簡歷：

　　1973年出生。武漢大學工商管理碩士。曾任職于平安保險、國泰基金管理公司研究部、基金經理等崗位。2004年加入上投摩根，目前任總經理助理，投資總監。

　　呂俊無疑是近兩年最炙手可熱的基金經理之一。他所管理的上投摩根中國優勢基金，從2004年9月15日成立至今，累計凈值超過了2.1元，凈值增長率超過110%，是同期為投資者賺錢最多的基金。

　　在業內，呂俊素有“快槍手”之稱，行事向來堅決果斷。另一流傳甚廣的評價是“美貌與智慧兼備”�！懊烂病迸c否，讀者恐怕各有定論，不過呂俊在采訪時所表現的清晰思路的確令人印象深刻。年僅33歲的呂俊，無論談吐還是思維均表現出超出年齡的成熟。

　　快速拉升凈值成個人招牌

　　呂俊從業至今的10年，是中國證券行業風回路轉的10年，也是呂俊職業生涯起伏的10年。

　　在進入上投摩根之前，呂俊一度是私募基金的操盤手，此后又在平安證券和國泰基金磨礪多年。在

平安保險的幾年中，呂俊管理的項目曾多次實現40%以上的收益率，為當年的資產管理業務貢獻了四分之一左右的利潤。

　　轉投國泰基金后，呂俊的光芒更為耀眼。管理基金金盛期間，呂俊成功使該基金升級為五星級基金(根據中信基金評級)，僅用大半年時間就使其在

封閉式基金中的排名從46名上升至11名。調任為國泰金鷹增長基金經理后，呂俊又一次上演“帽子戲法”，將前任基金經理的投資組合業績，迅速提升至2004同類型基金的第三名(根據晨星排名)。

　　由呂俊管理的基金，凈值總是能迅速上升——這似乎已經成為他的“招牌”。但對于人們將其投資風格歸類為“激進”，呂俊顯得極不滿意。呂俊反復強調，他所管理的上投摩根中國優勢基金，在熊市中同樣表現出色。而且和同類基金相比，歷史波動率并不是最高的。呂俊說，中國優勢基金的凈值增長并非依靠

股票的頻繁買賣，相反，在同類基金中，中國優勢基金的換手率僅僅位于后三分之一的水平。同時，中國優勢所持有的前十大重倉股，在股票資產中的比重大約在50%到60%之間，持股集中度在同類基金中也是中等偏下。按照呂俊的話說，中國優勢基金是“穩中求勝”，而非“險中求勝”。

　　高效和謹慎，是呂俊對自己的評價。在操作上，呂俊是出了名的“快槍手”，一旦出手毫不含糊。照他自己的話說，“一旦決策，就一定動作果斷，迅速到位。”

　　2005年末，中國優勢的股票倉位從第三季度末公布的70%上下，迅速增倉為90%。這一大膽的決定事后被證實為相當明智。呂俊說，上投摩根的投資決策流程，從上到下依次為資產配置、行業配置、個股選擇和時機選擇�！叭ツ甑谒募径�，我們判斷市場將進入牛市，因而快速增加了股票倉位�！眳慰≌f，基于對股市的投資價值，估值合理性以及市場資金狀況的綜合分析，再加上和其他市場，國際市場的橫向比較，投資決策委員會認為大舉進入市場的時機成熟，因而迅速將倉位調整至契約允許的最高水平，同時在行業配置和個股選擇上更加突出成長性。

　　“目前為止，在這些重要的決策上，上投摩根還沒有犯過嚴重的錯誤，而這一點，則源于研究人員和投資人員之間的良好互動�！眳慰�對此顯得頗為滿意。他同時透露，今年上半年，基于對大勢的判斷，中國優勢基金的股票倉位已經有所下調。而這一決策，現在看來同樣相當明智。

　　多次捕捉大牛股

　　早在2005年末，中國優勢基金已重倉持有G寶鈦，該股票成為今年上半年的大“黑馬”之一，從去年末的13元上下，一度漲至接近60元。振華港機、小商品城、伊 利股份，還有廣船國際等所謂“大牛股”，也紛紛出現在中國優勢的十大重倉股名單中。其中不少股票，中國優勢基金從2005年初就開始持有，并且長期持有。

　　如何捕捉市場中的牛股，恐怕是投資者最為關心的問題。兼任上投摩根投資總監的呂俊，在談起這一問題時頗有一些得意。呂俊認為，最關鍵的原因是，上投摩根擁有優秀的分析師�！懊總�基金公司都有分析師，但是我們愿意花其他公司請1個半分析師的錢，請到最優秀、最有經驗的人才�！眳慰≌f，分析師的長期經驗和獨到眼光，再加上自己的判斷，選股出錯概率被大大降低。

　　2005年，國際商品市場初露端倪。投資研究團隊經反復研究，判斷有色金屬將進入大牛市。時值熊市，有色金屬股還未有起色，呂俊已大舉殺入，并且堅定的重倉持有G寶鈦。在眾人的猶豫之中，G寶鈦開始急速發力。呂俊說，基本面的研究給了他決策的信心，而一旦決策，行動必須是高效的——這就是他的風格。

　　上投摩根目前的投資研究團隊只有20余人，按照呂俊的話來說，是一個頂仨的精兵強將。呂俊說，在上投摩根，公司信奉的是“明星制”文化，每個基金經理享有很高的自主決策權。比如上投阿爾法基金和中國優勢，今年來的收益率分別是94.05%和93.86%，但兩個基金的投資組合差異顯著，交叉持股現象很少。這一點和同是業績優良的易方達以及廣發基金形成鮮明對比，這兩家公司強調的是團隊投資文化，旗下基金的投資組合高度相似，因而也容易導致流動性問題。

　　呂俊認為一個好的基金經理，必須處理好“獨立思考”和“大眾共識”之間的關系，市場的漲跌由“大眾共識”決定，但具體的投資又必須源于“獨立思考”，如何在兩者之間尋求美妙的平衡，是呂俊一直思考的問題。

　　入行10年，呂俊說自己沒有栽過太大的跟頭。只是有時候缺乏對市場的想象力讓他倍覺懊惱，比如貴州茅臺。呂俊在國泰基金管理金鷹增長的時候，曾以29元買入該股。之后由于調換公司“閑賦”許久，等到開始管理中國優勢的時候，貴州茅臺已經上漲不少，呂俊因而沒有買入，眼睜睜的看著股價直逼90元。

　　中國優勢基金前十大重倉股

　　2006年6月30日前十大重倉股2005年12月30日前十大重倉

　　序號證券代碼證券簡稱持股數(股)證券代碼證券簡稱持股數(股)

　　1600320G振華8,230,761000402金 融 街9,404,845

　　2600456G寶鈦3,031,250600456G寶鈦5,816,372

　　3600031G三一8,864,684600320振華港機8,265,649

　　4600415小商品城1,409,424600028中國石化13,034,985

　　5000568G老窖5,950,028600415小商品城1,783,693

　　6600009G滬機場5,999,901600033福建高速7,539,059

　　7600761G合力5,223,996000063G中興1,915,986

　　8600685G廣船7,418,491600036招商銀行6,546,516

　　9600066G宇通7,704,317600887伊 利股份2,676,951

　　10600694大商股份1,463,797600060海信電器5,729,914

　　崇拜索羅斯

　　呂俊的業余愛好很簡單，讀書、上網、有時候打打球。

　　言談間，呂俊自然的談起他極為贊賞的大師——哲學家波普爾、經濟學家哈耶克以及投資大師索羅斯。呂俊從骨子里推崇索羅斯以及索羅斯的“反射性理論”。呂俊說，索羅斯因為亞洲金融風暴被中國人誤讀了。其近來的投資業績不佳，只是因為這位大師把更多的精力投入到東歐的社會進步事業之中，忽略了投資而已。在投資方面，呂俊希望自己能成為“反射性”理論的實踐者。

　　說這些話時，呂俊語氣平靜，充滿自信。30出頭的年紀，呂俊已經身兼總經理助理，投資總監和基金經理三職。呂俊說他現在已經忙的沒時間看書了，整天就是工作。目前的時間安排是三三制，三分之一時間用來管理團隊，排兵布陣，三分之一時間參與基金營銷，和投資者溝通，三分之一時間則用來研究重倉股。

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