陳洪簡歷：

　　清華大學管理學碩士，證券從業年限11年。歷任君安證券有限公司投資經理、廣東發展銀行深圳分行業務經理、富通基金管理亞洲有限公司基金經理、海富通基金管理有限公司投資總監兼海富通精選基金經理。2005年7月起兼任海富通股票基金經理，2006年3月起兼任海富通收益增長基金經理。

　　陳洪是業內公認的“最帥的基金經理”，屬于年長版的“陽光型男生”。其女性粉絲對他的評價是“讓人視覺舒暢，過目難忘，正氣十足”。

　　陳洪在海富通身兼三職——副總經理，投資總監以及基金經理。2003年時值熊市，陳洪管理的海富通精選基金(成立于2003年8月)，在成立之后的6個月內收益率即突破30%，令其名聲大噪。受此影響，海富通旗下第二只基金的發行異常火暴，海富通也因此成為首個擁有超過100億元基金的公司。

　　從容冷靜，穩健平和是陳洪一直以來的投資風格。自成立以來，海富通精選的累計凈值達到1.8756元，凈值增長率為88.05%。按照3年計算，年復合增長率為23.32%。

　　愛慢跑不喜歡沖刺

　　以“風險”為開頭，陳洪是記者采訪至今，基金經理中的第一個。

　　“我的投資風格以穩健為要，說的好聽點是均衡，不好聽就是中庸。這是我一貫堅持的風格。”今年上半年的爆發性行情中，陳洪管理的海富通精選一直位于中游位置，今年至今，該基金凈值增長率為57%，在偏股型基金中排名38位。陳洪對此相當坦然，“說實話，跑得沒別人快我也覺得郁悶，但我們還是愿意堅持我們以風險控制為基礎的投資方式。股市有起伏，錢是賺不完的，‘大贏’后面往往是‘大輸’，我不明白為什么還有基金經理會以如此激進的方式做投資”。

　　陳洪說，海富通的投資流程相當嚴謹，因而在熱點切換迅速的大牛市里，顯得有些跟不上節拍。“我們只能投資‘

股票池’里的股票，股票池外的股票，我們是無法下單的。股票池中的股票必須有詳細的研究報告作為基礎，同時經過投資決策委員會的討論同意。這么一個流程下來，我們對市場的反應速度可能不像有些基金那么迅速。這種速度在熊市或者平衡市里是足夠的，但在上半年這種熱點切換比較頻繁的市場里，等你研究明白，兩三個漲停板已經上去了。更何況按照我們的風格，看好的股票也不會配以過高的倉位，所以雖然我們也挖掘了好幾個翻番的股票，但對整體凈值的貢獻就有限了。這種投資方式，往往在平衡市中表現更突出。”

　　“重倉不重，輕倉不輕”——和其他偏股型基金相比，海富通精選特立獨行的“分散投資”法則，顯得有些與眾不同。2006年中報顯示，海富通精選的前十大重倉股占基金資產的比重為35%左右，在偏股型基金中屬于絕對的低水平。基金持股最多的股票為G天津港，持股比例為4.95%，在同類基金中同樣屬于較低水平。陳洪說，他所管理的基金中，單個股票持股比例超過5%的情況，幾乎是鳳毛麟角。

　　“分散投資的好處是，一旦發生錯誤，改錯的成本比較低。在目睹無數血和淚的教訓之后，陳洪說他對風險有著極為深刻的認識，并且從骨子里厭惡風險。“要想獲得第一，必須先跑完全程”，這是巴菲特的說法，也是陳洪身體力行的目標。“如果把投資看作長期職業的話，長跑能力肯定比短跑能力要重要，你不可能把握市場的每個波段，倒不如老老實實把身體練好，慢慢跑，效果肯定比短期沖刺好。”

　　海富通精選前十大重倉股

　　2006年6月30日前十大重倉股2005年12月30日前十大重倉

　　序號證券代碼證券簡稱持股數(股)證券代碼證券簡稱持股數(股)

　　1600717G 天津港12,900,003600583海油工程5,000,000

　　2000858G 五糧液7,000,067600037歌華有線7,000,000

　　3600009G 滬機場7,000,000600009上海機場7,000,000

　　4600583G 海工4,000,000600008首創股份17,000,000

　　5600718G 東軟7,000,322600028中國石化20,000,000

　　6600036G 招行10,000,000600309煙臺萬華6,000,000

　　7600028中國石化12,000,000000792鹽湖鉀肥7,000,000

　　8600519G 茅臺1,500,000000858五糧液10,000,000

　　9000792G 鉀肥3,000,000600598北大荒17,000,000

　　10600161G 天壇4,000,000600519貴州茅臺1,500,058

　　“周游”各大國際市場

　　陳洪在投資領域工作了15年，從中國內地到歐洲再到香港，兜了一圈又回到了上海。

　　從清華大學畢業后，陳洪的第一份工作就是投資外匯衍生產品。照陳洪的話說，當時完全是“無知者無畏”，每天的信息來源不過是路透社，Bloomberg這樣的信息提供商。龐大的交易金額在他的指縫中游走，陳洪說現在想來，還覺得后怕。

　　之后，陳洪在當時極為“牛氣”的證券公司君安國際部，見證了B股發行等重要歷史時刻。若干年后又來到歐洲，加入了富通集團，也就是海富通基金的外方股東。在各大國際市場“逛”了一圈，陳洪最深刻的體會是“在金融市場中，首先要想到風險才能生存”。

　　當年互聯網泡沫的時候，陳洪在香港初次接任某基金的經理。前任在投資組合中配置了大量的網絡股，曾經輝煌一時。陳洪上任僅僅兩個月后，互聯網泡沫破滅，令基金蒙受重大損失。“膨脹的氣泡突然就這樣消失了”，陳洪說他看過太多的例子，所以“穩定”和“長期”是他追求的終極目標，也是他對于過往經歷的一種提煉。

　　在管理基金的同時，海富通還是富通QFII“楊子基金”的本土投資咨詢顧問。從2004年12月17日開始交易到2006年6月30日，以人民幣計，該基金凈值增長率為71%，以歐元計則高達83%。

　　陳洪說，QFII其實沒有能力在中國市場做短期的判斷，而且在他們看來中國市場是典型的新興市場，長期空間無限，短期問題較多，所以他們在制定投資策略時，是基于長期的判斷。因而，作為QFII的本土顧問，他們可以從12個月甚至24個月這樣的時間跨度來考慮問題。

　　“QFII的換手率一般比較低，揚子基金是一年75%，國內基金一年大約平均是250%。說到底，QFII之所以能在國內獲得比較好的投資收益，撇開

匯率因素，最重要的就是他們能以比較長期的心態看待中國市場。而現在有些機構投資者，即使知道一只三個月后要漲的股票，他現在也不一定會買，這就是差別。”

　　在海富通精選2005年末和2006年中公布的十大重倉股數據中，有5只股票是重合的，投資組合的變動率很低。這個水平在股票型基金中，絕對算是高的。這一點，也從側面應證了陳洪所宣稱的長期投資理念。

　　陳洪反復說，對基金產品來說形成并保持自己的一貫風格很重要。有人認可這樣的產品風格，有人認為在這樣的市場情況下走得太慢。但我不會因為這樣就改變產品既有的特征，如果改變風格能讓基金凈值上升更快，我也不愿意改變，因為這種風格對我來說是最寶貴的。我寧可設計其他產品去追逐高風險高收益，也不會去改變既有產品的風格。

　　忙并快樂著

　　陳洪看上去精力充沛，說起話來一臉誠懇。身兼三職，每天的時間表被排得滿滿的，陳洪卻依然保持放松的心態。“如果休假，希望在家里像豬一樣睡上幾天。”自從身居要職之后，陳洪說他很少有時間看喜歡的書，也沒時間像過去那樣旅行。

　　不過工作還是有很多甜蜜的時候。陳洪說，“這份工作的一個美妙之處是就像體育比賽一樣，不管你級別多高、資格多老、名氣多響，不管你是智商過人還是雄辯滔滔，都需要拉出來騮騮，以成敗論英雄，殘酷而又公平。碰巧業績排名不錯的時候，大可以沾沾自喜一小會兒，這樣才能與在更多的排名不是很靈的時候相平衡，而在暫時落后的時候，除了當然要更加努力工作之外，還要相信明天會更好。而且基金經理也不是光跟錢打交道，當你作為機構投資者和主要流通股東的代表，能夠在上市公司的公司治理、發展戰略、投資者關系管理等方面做出一點自己的貢獻的時候，還是頗有些比掙錢強很多的成就感的。”

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