基金重倉股洗牌告一段落 業內人士仍然樂觀

　　本報記者 易非 深圳報道

　　昨日，受到市場普遍關注的基金重倉股洪都航空再現單針探底的驚險走勢。早市高開后就一路下跌，在10：20分時幾乎跌停。此后便一路振蕩向上，全天下跌0.12%，暫時止住了多天的下跌。另一軍工屬性的基金重倉股寶鈦股份全天下跌0.87%。同時， S大商、華聯綜超、貴州茅臺、航天信息、海油工程等均止跌回升，其中，S大商漲幅達到3.93%。近期的基

金重倉股洗牌似乎告一段落。

　　多重因素造成重倉股洗牌

　　基金重倉股的止跌回升，讓部分人士暫時松了一口氣。“如果還這么持續下去，遲早會引發羊群效應。”業內人士表示。

　　國慶節以來，基金重倉股全面下跌，航天軍工股、銀行股、商業股、食品飲料幾乎無一幸免，其中跳水冠軍當屬洪都航空，其從35塊錢的平臺一路而上，直至昨日20元附近站穩。

　　對于暴跌原因，市場分析人士認為：

　　一是工行發行與上市所帶來的擠出效應的壓力。工行是銀行股中的巨無霸，自然會成為各路資金主動配置的對象，而且基金等機構資金基于日后的股指期貨等因素，也會主動配置。所以，在基金目前平均倉位已經位于70%的背景下，只能賣出重倉股換入工商銀行，從而產生擠出效應，重倉股也進入洗牌狀態；二是市場上新近出現的壓力，尤其是華安基金高管接受調查，使得敏感資金嗅到了重倉股洗牌的信號，同時，關于打擊內幕交易等一系列相關報道也使得基于注資預期的基金重倉股面臨著種種拋壓。

　　此外，這些基金重倉股的估值比較高也是此次全面下跌的原因，在某種程度上也是基金投資轉向的結果。在上證指數跨越千七關口之后，基金投資開始注重資金安全。他們認為在轟轟烈烈的行情過后，很多投資標的已經估值偏高，特別是商業、醫藥等消費品領域的股票，股價高高在上，在這種背景下，高速公路、港口等一批今年以來漲幅不大的藍籌品種受到了關注，其當時股價與大盤1000點時的股價基本持平。而從估值水平來看，大盤藍籌股估值水平明顯偏低，上證50指數的PE只有15.34倍，與A股市場整體19.69倍的水平相比存在明顯低估。

　　業內人士仍然樂觀

　　基金重倉股昨日體現出的止跌回穩趨勢，讓市場人士又開始樂觀起來。他們認為市場已經基本消化了個別基金管理公司高管受到調查所帶來的市場壓力，市場上意識到該公司高管受到調查只是個人問題，沒有傳言中所說的那么嚴重，工行上市所帶來的資金壓力也會逐漸得到消減，很多資金會回流市場；至于估值過高的問題，因為這些基金重倉股在較大幅度的下跌之后，估值優勢開始顯現，推動部分基金補倉，從而形成新的反彈動能。

　　但基金重倉股還能向上走多遠？可能會存在一定的分歧。有分析人士心存疑問，其主要擔心的問題是，今年以來的上升行情還沒有一輪像樣的調整，在年底之前會不會突然來一次呢？但部分基金業人士對年底行情仍然表示了相當的樂觀，認為將走出一輪跨年度的行情。

　　景順