金燁

　　基金客戶結構優化任重道遠

　　隨著今年股票市場轉暖，基金賺錢效應普遍顯現。據統計，今年以來除貨幣、債券和保本基金以外，運作超過半年的老基金平均業績超過40%。與此同時，截至8月底，30只已公布發行數據的股票型開放式基金，首發總規模達到了1364.61億元，發行規模超過50億元的基金有11只，大大超過往年同期水平。基金發行市場的人氣急劇上升，個人散戶的積極認購，使得新發基金的客戶結構中個人開戶比例大大提高。以上海地區為例，近兩個月來成立的6只新發基金中，平均個人開戶數占總開戶數的80%以上，基金作為家庭理財工具的理念逐漸深入人心。

　　散戶營銷花樣翻新　　

　　有關基金公司市場部人士表示，隨著基金市場近年來的發展，一些基金公司對于自身的客戶定位已經比較清晰，對于個人客戶的營銷也從以往完全依靠渠道，轉變為渠道與終端“兩手抓”，營銷理念和營銷形式也更加成熟。

　　比如，今年一舉跨入第一梯隊的上投摩根基金自成立以來就將自身品牌建設視為重點，繼“致富一百”百場

理財講座之后，又于今年開展“摩根基金大學”“組合一夏”等針對廣大投資者的系列營銷活動，為其在個人客戶以及渠道當中贏得了良好的口碑。無獨有偶，今年剛剛成立的信誠基金也開展“信誠財富之旅活動”，與新聞媒體、代銷渠道、信誠人壽等相關機構合作，組織不同主題的系列巡回理財講座與沙龍，針對不同層次人群開發并推出相應的課程。

　　另外，廣發、易方達、南方、銀華、諾安等公司，都針對新客戶進行了互動交流或現場投資報告會。廣發基金在策略優選首募成功后，針對持有人對超大規模的擔心，市場形勢的走向，向每位持有人發去一封給持有人的信，起到了很好的溝通效果。

　　對于這種面向大眾的積極營銷，匯豐晉信基金總經理李選進認為，品牌建設和投資者教育是基金公司一項長期任務和日常工作，作為基金公司對此應該有專門的投入，不應過于拘泥短期效果。這種著眼長遠的營銷理念已經逐漸被相當部分基金公司所接受。

　　客戶結構優化言之尚早　　

　　個人開戶數提高是否意味著基金客戶結構正在優化？一些業內人士認為不應過于樂觀。有關統計顯示，雖然今年以來基金總體資產規模在上升，但如果剔除凈值上升因素，基金份額的增長實際并不明顯。上半年數據顯示，偏股型基金(包括

股票型基金和混合型基金)上半年份額共減少56.14億份左右，而新基金共發行1092.37億份，由此可見，老基金贖回比較嚴重。

　　有業內人士認為，新基金散戶比例增加，而基金總體份額沒有明顯提升，說明目前新基金個人客戶中有相當部分是從老基金中流出，是個人客戶贖舊買新的結果。“從今年的情況看，機構的投資理念與以往有所不同，相對偏向組合投資和長期投資，但會根據自身判斷進行波段操作，而散戶的贖回則往往是棄舊換新，今年上半年的贖回應該說是散戶占了絕大多數。”一位基金公司市場部人士分析說。據介紹，有些基金公司新基金認購中有80%以上是散戶，但這些基金旗下另外的股票基金上半年則被散戶大量贖回，目前90%以上是機構客戶。

　　業內人士表示，今年基金發行熱與2003-2004年明顯不同，同樣是股票行情催動的基金發行熱潮，當時體現出基金份額增量部分的明顯擴大，今年則是基金份額的“再分配”。基金份額和個人投資者越來越趨向于業績表現突出，具有品牌效應的部分基金公司產品，業績表現平平的基金公司往往少人問津，基金公司的分化在今年尤其明顯。值得注意的是，在此過程中不少個人投資者依然體現出傳統的“喜新厭舊”、“凈值恐高癥”，將基金作為短期投機的工具，導致新基金熱銷的同時老基金贖回嚴重，而一部分渠道銷售人員為完成新發指標，本身也在其中起了推波助瀾的作用。

　　因此有關業內人士認為，投資者教育和渠道培訓依然任重道遠，基金市場目前情況并非一片歌舞升平，需要有關各方繼續努力提高市場成熟度，促進基金業健康發展。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。