楊磊

　　數以千億的打新股資金在十一前夕密集釋放，貨幣基金和中短債基金的“長假套利”自然成為這些資金的重要出路。然而，貨幣基金和中短債基金節前暫停申購阻止了絕大多數打新股資金的套利行為，使得貨幣基金能夠平穩地渡過十一長假。

　　阻止5000億潛在資金　　

　　據悉，十一前夕共有眾和股份、江蘇宏寶、德棉股份、北辰實業、東源電器和日照港等6只新股密集發行，新股申購(包括網上申購和網下申購)分別凍結了1273億元、674.8億元、318.3億元、1978億元、488億元和1631.7億元資金。根據新股申購資金解凍日程，9月27日和28日分別有一只新股解凍，其他4只新股都是9月29日解凍。

　　根據各家基金公司的

貨幣基金和中短債基金長假前暫停申購公告，9月28日所有貨幣基金和中短債基金都暫停了申購或者暫停50萬元以上的大額申購，由于9月29日申購貨幣基金和中短債基金的資金不能享受到十一長假收益，基金公司是否暫停9月29日的基金申購對于“長假套利”已經無關緊要。

　　“長假套利”現象是指投資者在9月28日或者之前幾日大筆申購貨幣基金或中短債基金，無風險地套取十一長假收益之后，立即贖回貨幣基金或中短債基金。由于貨幣基金和中短債基金年化收益率比銀行活期

存款利率超出1%以上，十一長假期間投資者可以實現9天套利，1億元資金的套利空間可以達到3萬元左右。

　　由此可見，除了申購眾和股份新股的資金可能進行貨幣基金和中短債基金的“長假套利”以外，申購其他5只新股的資金全部無緣貨幣基金和中短債基金的“長假套利”。統計顯示，9月28日和29日解凍的打新股資金合計達到5090.8億元。

　　貨幣基金平穩過節　　

　　另據記者了解，基金公司旗下多數貨幣基金或中短債基金十一長假前申購情況正常，僅在9月27日出現一個申購小高峰。一家基金公司有關負責人表示，9月26日和26日之前貨幣基金申購規模很小，在27日貨幣基金申購量出現了一定程度放大，這主要是由于網上申購眾和股份的資金解凍造成的。基金公司已經在投資上做好了準備，在28日買入相應規模的短期券種，以應對27日的異常申購，讓貨幣基金平穩渡過十一長假。

　　有基金分析師表示，今年十一前夕的新股申購資金解凍時間幫了貨幣基金一個大忙。如果多數資金是在27日集中解凍，而不是在28日或者29日，那么貨幣基金和中短債資金都將面臨著數倍規模的“長假套利”資金，給貨幣基金和中短債資金正常的投資帶來一定的麻煩。

　　業內人士建議，貨幣基金和中短債基金長假前夕的暫停申購政策應該因新股解凍日期而不同。如果十一前夕多數新股資金的解凍時期是在9月27日，貨幣基金和中短債基金可以通過延長暫停申購時間，阻止打新股資金的套利行為。

　　據悉，在今年十一前夕的貨幣基金暫停申購安排中，建信貨幣基金等多只貨幣基金就把暫停申購時間向前推移一天，從9月27日開始就暫停了貨幣基金的申購行為，這一時間安排顯然是針對網上申購眾和股份解凍的資金。

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