平均任期不足18個月 讓基金經(jīng)理安心打長工

　　易非

　　中國基金經(jīng)理平均任期不足18個月 要讓基金經(jīng)理安心打“長工”

　　“從目前情況來看，投資管理人員普遍流動性較大。人員流動是正常的，是市場化的必然現(xiàn)象，有多種原因。但我們不能提倡人員的無序流動，不提倡基金經(jīng)理的頻繁變更。”日前，監(jiān)管部門有關(guān)人士在上海如此表示，“我們近期將頒布《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》，進一步加強對投資管理人員的監(jiān)管。”

　　監(jiān)管部門的這番表態(tài)在業(yè)內(nèi)引起了強烈的反響，因為其切中了中國基金業(yè)投資人員不穩(wěn)定的痼疾。統(tǒng)計表明，中國基金經(jīng)理平均任期不足18個月，而美國的基金經(jīng)理平均任期在5年以上，因此，國內(nèi)的基金經(jīng)理可以說是一個“短命”的群體。

　　頻繁跳槽 損害持有人利益　　

　　中國基金經(jīng)理的“短命”由主動離職和被動離職造成。主動離職是基金經(jīng)理選擇職業(yè)生涯的更佳去向，而被動離職則一般是因為業(yè)績不佳或其它原因被基金公司罷免。但無論是主動離職還是被動離職，都會在一定程度上損害基金持有人的利益，因為很多持有人買基金實質(zhì)上是沖著看好的基金經(jīng)理而來，此外基金經(jīng)理的頻繁變更，將影響到基金投資的穩(wěn)定性，與共同基金的長期價值投資宗旨相悖離。

　　基金經(jīng)理的主動離職是在中國基金業(yè)大發(fā)展的背景下發(fā)生的：近年來，基金公司數(shù)量不斷增多，基金只數(shù)呈急速膨脹趨勢，但相對而言，中國基金投資管理人員比較缺乏，用業(yè)內(nèi)人士的話來說，就是真正管過大錢的基金經(jīng)理十分稀缺，這導致了業(yè)內(nèi)挖角成風，投資能力突出的基金經(jīng)理更是奇貨可居。在這次基金監(jiān)管部門有關(guān)人士對投資管理人員流動性較大的表態(tài)中，其要求投資管理人員應該具有長期、穩(wěn)健、對持有人負責的理念，不應該過于浮躁，為了個人利益，頻繁跳槽，損害持有人利益。監(jiān)管部門有關(guān)人士尤其指出，有的基金經(jīng)理剛簽了合同，沒過幾個月就提出辭職，是沒有長期理念的表現(xiàn)。

　　看重短期業(yè)績 基金經(jīng)理壓力大　　

　　相對于主動離職，基金經(jīng)理的被動離職在人員流動現(xiàn)象中也許占有更大的份額，這源于中國基金業(yè)對短期業(yè)績的過于看重。一些基金業(yè)人士對此抱怨說，很多持有人比較短視，把注意力全部集中在基金的短期業(yè)績上，如果基金業(yè)績有所下滑，就會選擇贖回。在這種強大的贖回壓力下，基金公司非常注重短期業(yè)績表現(xiàn)以及相對排名，不太可能給基金經(jīng)理太多的表現(xiàn)時間，業(yè)績一旦不好，就讓基金經(jīng)理下課以平息投資人的抱怨，這讓很多基金經(jīng)理在投資時如履薄冰。針對這一點，基金監(jiān)管部門有關(guān)人士強調(diào)說，基金公司不得為了短期利益，頻繁變更基金經(jīng)理。基金公司在聘用基金經(jīng)理前，應當對其能力和投資理念、誠信記錄進行詳細了解，基金經(jīng)理在應聘時，也應該對公司的管理風格和投資理念進行了解，雙方簽訂合同前要審慎考慮，一旦簽訂，就應該認真履行。

　　聘用基金經(jīng)理，在招募說明書上披露，實際上對投資者形成了一種莊嚴的承諾。在這次講話中，基金監(jiān)管部門有關(guān)人士要求基金經(jīng)理和公司都應該履行承諾，不能輕易更換，同時要加強信息披露，及時讓投資者了解基金經(jīng)理的管理基金經(jīng)歷、誠信記錄、變易情況等。為鼓勵基金經(jīng)理樹立長期、穩(wěn)定的工作理念，基金公司應當建立起對基金經(jīng)理的科學評價和考核體系，對基金經(jīng)理的考核應當體現(xiàn)基金財產(chǎn)運用注重長期投資、價值投資和風險控制的特點。