兩大洋巨頭對陣 基金評級上演龍虎斗

　　祁和忠

　　昨日，路透旗下公司理柏在上海宣布，該公司正式在中國市場推出“理柏基金評級”。這標志著，中國基金評級業將從此結束原來由美國晨星公司一家獨大、缺乏充分市場競爭的狀況。同時，證監會基金部也已著手加強對基金評級業的監管，中國基金評級業有望開啟一個從無序走向有序、從混沌走向透明與規范的新時代。

　　理柏與晨星有顯著差別　　

　　基金評級的基礎是基金分類。任何評級機構只有在對基金進行科學分類的基礎上，才能對基金進行蘋果與蘋果的比較，其評級結果才能對投資者形成正確的引導，否則反而會起到誤導的作用。從理柏公布的基金評級數據看，其分類比晨星更加細化。

　　理柏與晨星都將國內非

貨幣基金分為

股票型、混合型(晨星稱為配置型)、債券型三大類，但與晨星明顯不同的是，理柏同時又將混合型基金分為靈活、進取、平衡三種類型，分類更加細化，從而有望改善原來基金評級機構將風險收益特征不同的基金放在一起進行比較的畸形狀況。

　　同時，理柏在進行基金分類時，更注重以基金契約作為分類依據，這是與晨星的又一大區別。晨星在進行分類時主要依據基金的實際股票持倉比例，將股票倉位在70%以上的基金劃歸股票型基金，這在一定程度上助長了國內基金追漲殺跌、風格飄移的現象。

　　事實上，基金契約是基金管理人與持有人之間就基金產品進行的具有法律效力的約定，應該成為基金分類的主要依據。

　　基金評級也需監管　　

　　業內人士指出，基金評級涉及基金分類標準的制訂權，對于整個行業的健康發展具有重要意義。近兩年來，國內基金業彌漫著這樣一種不良風氣，即各基金之間盲目攀比收益率，一些基金公司每周看排名，甚至每天看排名，基金經理私下甚至將排名自嘲為“賽狗”。而在造成基金管理嚴重短期化的各因素中，基金評級的混亂與無序難辭其咎。

　　值得欣慰的是，這種現象已引起行業主管部門的關注，有關方面將出臺《證券投資基金評價與咨詢業務管理規定》，對基金評級業進行規范，市場各方也有望逐漸擺脫對基金洋評級盲目崇拜的不正�，F象。

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