上證基金漲幅超10% 期待封閉式基金三大突破

　　家路美

　　上證基金指數近一個多月漲幅超10%

　　近期以來，封閉式基金持續走強。上證基金指數近一個多月的漲幅已超過10%。業內人士認為，隨著股權分置改革進入收官階段，封閉式基金的改革問題將列入議事日程。市場期待在基改破題、基金分紅、封轉開等三方面有進一步的突破。

　　基改近期內能否破題成為業界熱議的話題。在連續幾周的交易時間里，封閉式基金放量上漲，折價空間進一步縮小，市場對基改的預期不斷增強。業內人士認為，封閉式基金改革所涉及的內涵很多，管理層可能會在近期出臺相關政策，對基改進行指導。

　　基金封轉開下一步將怎么走也是近期市場關注的一大熱點。基金興業的平穩封轉開讓市場各方對這一問題松了一口氣。據悉，管理層已數次召集基金公司和業界專家就封轉開事宜進行磋商，一方面總結基金興業封轉開的經驗，另一方面，為明年上半年即將到期的封閉式基金如何操作廣泛征求業界意見。業內人士期待封轉開有明確的政策和思路，以穩定市場預期，并保護持有人的權益。

　　另一個熱點是基金持有人能分得多大紅包。2006年中報數據顯示，具有分紅能力的封閉式基金有49只，其中，科匯、興科、安順、久嘉、興安、天元、同德、景陽、科訊、科翔等都有比較豐厚的可分配收益。但上半年進行了分紅的封閉式基金只有三只。業內人士表示，分河讜市場信心的影響不可忽視。8月8日，基金泰和公布了每份基金份額派現0.13元的中期分紅方案，當日，基金泰和就跳空高開，漲幅高達6.47%；此后發布分紅公告的基金豐和也一路上漲。由此帶動了封閉式基金的一輪上漲熱潮。

　　對于封閉式基金即將到來的重大變革，機構投資者顯然早有準備。2005年的基金年報顯示，機構投資者持有封閉式基金的比例約為41%，而2006年中報顯示，這一比例已經上升至49%，機構投資者對封閉式基金的興趣顯然更加濃厚了。

　　中報顯示，保險公司大幅增持封閉式基金，共增持了18.21億份封閉式基金，其中，增持小盤基金逾17.48億份。部分大型保險公司持有單只封閉式基金的比例已逼近規定的10%上限。中國人保持有基金興業的比例從2005年底的5.25%迅速升至2006年中期的10%，基金安久、基金興科等在明年相繼到期且有“封轉開”預期的小盤基金也獲得保險機構重倉增持，中國人壽、新華人壽分別持有基金安久的9.69%、9.86%。

　　與保險公司相比，QFII的持倉總量較為穩定，但對持倉結構進行了調整，今年QFII共增持6.79億份大盤基金，減持了7.81億份小盤基金，合計小幅減持了1.02億份。業內人士認為，QFII一開始以投資小盤基金為主，但隨著對A股市場的熟悉和大盤逐步回暖，QFII漸漸開始大幅增加大盤基金比例，去年下半年，這一趨勢尤為明顯。

　　業內人士表示，封轉開的方向已基本確定，在高折價、分紅潛力巨大的背景下，機構投資者對封閉式基金的投資回報抱有較大預期。一些快到期的封閉式基金，以及投資期限比較長的大盤基金等都成為機構的關注對象。