厲兵秣馬 基金公司全力備戰股指期貨

　　本報記者 賈寶麗

　　滬深300股指期貨的推出已經是箭在弦上。作為國內金融期貨交易市場上的首個交易品種，滬深300股指期貨的推出進程受到市場各方的高度關注。據記者了解，作為國內證券市場重要的機構投資者之一，不少基金公司正在全力以赴為盡快涉足股指期貨交易進行各項準備。

　　產品未動 人才先行

　　“我們已經從公司的各個部門抽調了人員組成一個跨部門的股指期貨交易委員會，包括投資管理部、風險控制部、信息技術部、產品設計部門等等。而且抽調的基本都是各部門的主要負責人，這足以說明公司對參與股指期貨交易的重視程度。”申萬巴黎基金公司股指期貨交易委員會牽頭人付強博士在接受記者采訪時表示。

　　滬深300指數基金的基金經理楊宇也對記者表示，公司目前正在進行人才方面的準備，這一方面將通過組織股指期貨的培訓活動來進行，另一方面就是派人去國外進行專門的學習。他說：“我們有一位從事定量投資的同事將很快赴美到德意志

　　技術與渠道不可或缺

　　除此以外，基金公司在其他方面也進行了積極準備。楊宇對記者表示，這些準備主要涉及到以下幾個方面，一是投資方面的準備：包括股指期貨的定價、股指期貨在傳統基金投資中的應用、股指期貨在結構性產品中的應用等；二是產品方面的準備，主要是設計與股指期貨相關的結構性產品；三是風險管理方面的準備：包括如何衡量股指期貨的風險、如何管理股指期貨的風險等；還有制度方面的準備，包括相關投資管理制度、內控制度、風險管理制度的修訂等。

　　除此之外，渠道的重要性也不可忽視。付強對記者表示，由于股指期貨交易將通過期貨公司進行，因此公司要參與交易，必須尋找合適的期貨公司作為合作伙伴，這就像基金公司目前與

　　“我們傾向于尋求具備一定的規模，在行業內有一定影響力，同時信息支持方面必須到位的期貨公司作為我們的合作伙伴，目前還在談判之中，并未最后確定。”付強對記者說。

　　條件成熟將盡快涉足

　　很顯然，股指期貨的推出將有利于基金等機構投資者進行低成本、高效率的資產配置。

　　付強表示，在市場未來走勢不明確的情況下，如果在現貨市場調整資產結構，不僅交易費用高，而且會產生很大的沖擊成本。假如基金經理在適當時機拋空股指期貨，既能保留手上

　　同時，股指期貨具有價格發現功能，可以運用于套期保值，具有規避風險功能，可以組合管理或套利，這對于基金風險管理很重要。

　　此外，股指期貨的還將促進現貨市場交易的活躍性。楊宇表示，滬深300股指期貨推出以后，會有投資者使用股指期貨和指數現貨(嘉實滬深300指數基金)進行套利，在預計市場將處于上升通道中時，套利將增加市場對指數現貨的需求，也會對指數成份股的價格產生正面影響，并有利于促進成份股的交易活躍，增加成份股的流動性。

　　“事實上，我們早在一年多前就開始準備了，我們一直都比較關注外匯基金、期貨基金這一塊的業務，一旦正常條件允許，我們將盡快涉足。”付強表示。