投資復制基金切忌跟風

　　FN記者 李俠

　　南方穩健成長2號、華夏回報成長2號、易方達策略成長2號、博時價值增長貳號……當一只只參照曾經取得優異成績的母版基金的復制品呈現在你面前時，你相信復制基金仍然能夠為持有人帶來可觀的回報嗎？

　　在南方穩健成長2號上市后，已有華夏、易方達、博時等在內的多家基金公司推出各自旗下優質基金的復制品，景順長城、嘉實等基金公司也已報或擬報了該類基金產品方案。

　　天相投資的行業專家認為，復制基金是基金持續營銷方式的一種創新，與基金分紅、基金分拆等都屬于營銷模式，主要是給投資者創造一種“低門檻”，更好的迎合投資者對低價優質基金的需求。對基金公司而言，發行復制基金是將績優基金做大做強的途徑，并以此更好的吸引投資者。

　　從目前已完成發行的南方穩健成長2號、易方達策略成長2號和華夏回報2號來看，除了公司品牌對投資者的號召力外，母版基金過往的良好業績無疑為其成功發行作了最好的廣告。

　　以首只復制基金——南方穩健成長2號為例，其母版基金南方穩健成長自成立以來一直表現優異，5年時間先后為投資者分紅6次，每10份基金累計分紅2.25元。同樣，目前正在建行、交行等渠道發行的博時價值增長貳號基金，其母版博時價值增長基金自2002年10月9日設立至2006年7月18日，取得了75.14%的凈值增長率，遠高于市場的平均水平，折合年化復合收益率為16.48%。

　　博時價值增長貳號基金擬任經理肖華表示，預計未來3年中國的

證券化率將有望翻一倍，即達到15%左右，加上原有資產的自然增長，將可能有約3.5萬億的資產通過IPO或資產注入等形式進入

股票市場，按2倍的PB計算也將增加7萬億的市值，亦即未來3年A股市場市值的復合增長率可望達到44%，而這部分市值增長中的很大一部分將可能以資產注入的形式為流通股東分享。

　　國外的實踐也表明，短期內復制基金業績與老基金相比可能會有一定程度的差異，但長期看其共同的投資策略和選股模式會使得復制基金與母版基金的歷年業績具有較大的趨同性。以富達基金公司旗下的復制基金FEQTX和FGRTX與各自的母版基金歷年業績相比，過去10年中，FEQTX的年回報率合計達105.20%，略超出母版基金1.16個百分點；過去6年，FGRTX的年回報率合計為6.3%，超出母版基金4.15%。

　　不過，天相投資的專家表示，以往高業績并不代表將來高業績，投資者須結合基金的歷史業績和基金公司的實力綜合考慮，選擇適合自己風險收益特征的基金進行投資。