匯豐晉信投資副總監(jiān)：播種季節(jié)勿錯過

　　林彤彤

　　大盤近日的走勢讓人有點“看不懂”，上證指數(shù)上周大漲了3.24%，大盤藍(lán)籌股如招行、國航更是發(fā)力上攻，但仍然有很多人抱怨賺了指數(shù)不賺錢。其實，目前出現(xiàn)如上半年那樣的普漲行情，可能性不大。投資者不妨利用這個“播種”的期間，潛心發(fā)掘明年將有所表現(xiàn)的潛力股。

　　大盤藍(lán)籌股無疑是近期市場的主角，但其余股票卻有點漲不動。我們應(yīng)該認(rèn)識到，大盤股的整體上揚主要出于三個原因：一來，年初行情中大盤股落后于市場整體漲幅，價位已經(jīng)到了相當(dāng)有吸引力的價值區(qū)域，吸引投資者紛紛入場；二來，近期新加坡交易所搶先推出新華富時

　　A50股指期貨，引起市場對國內(nèi)股指期貨即將跟進推出的預(yù)期越來越高，使得大盤權(quán)重股遭到機構(gòu)投資者搶籌；此外，出于流動性和規(guī)避風(fēng)險的考慮，融資融券的交易主體也將以大盤藍(lán)籌股為主。因此在價值發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)新產(chǎn)品的雙重推動下，大盤藍(lán)籌股成為近期的行情推動主力。

　　融資融券和股指期貨無疑是近期備受關(guān)注的兩大創(chuàng)新產(chǎn)品。由于交易方式的創(chuàng)新，融資融券的推出將使績優(yōu)股得到資金的進一步追捧，而績差股可能會更容易遭到打壓，從而促使市場進行新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整，績優(yōu)股和績差股的價格差距將進一步拉大，這也使得堅持長線投資績優(yōu)股的投資策略有更廣闊的發(fā)揮空間。而股指期貨的推出在提供新的投資工具之外，也可作為風(fēng)險對沖的工具，為投資者提供一個良好的風(fēng)險規(guī)避機制。

　　今年剩下的時間已經(jīng)不多了，大盤股盡管對指數(shù)起到了帶動作用，但市場人氣并沒有像上半年那樣“火熱”，有人甚至認(rèn)為，當(dāng)前行情是為了工行上市做鋪墊，及刻意營造的“虛假繁榮”。對此，我們的看法是，年前大盤出現(xiàn)快速大幅上漲的可能性已經(jīng)不大，主基調(diào)仍將是震蕩盤整。對于投資者而言，盤整市恰恰是“淘金”的好機會，明年行情的基礎(chǔ)可能就在這段時間里得到整固。

　　現(xiàn)階段可以說，今年最好的“收獲”時機已經(jīng)過去，但為來年的好收成“播種”的良機正在到來。

　　具體來說，我們認(rèn)為，下一波行情的機會主要有幾個方面：第一是消費服務(wù)類企業(yè)，如銀行、旅游、酒店、航空。目前的銀行股估值水平還非常低，而旅游業(yè)公司所經(jīng)營的景點景區(qū)，是一種典型的稀缺資源，能夠形成企業(yè)的核心

競爭力。第二是具有技術(shù)創(chuàng)新的行業(yè)和公司，如電信設(shè)備，特別要關(guān)注技術(shù)含量較高的板塊。第三是環(huán)保節(jié)能型企業(yè)。

　　此外，鐵路運輸和電網(wǎng)設(shè)備板塊，也值得看高一線，這兩大板塊是國家“

十一五”規(guī)劃中重點部署的投資領(lǐng)域，隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，運輸和電力設(shè)施的發(fā)展前景看好，相關(guān)的上市公司也將從中受益。

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