博弈股指期貨籌碼轉(zhuǎn)換 國(guó)內(nèi)基金中埋伏

　　汪世軍

　　投資像博弈，炒股如下棋。

　　我喜歡下象棋，甚至曾經(jīng)自以為下得不錯(cuò)，最令我聊以自慰的是，在一次象棋比賽中，以“全息全影（雙方均未少一子）”的方式擊敗對(duì)手。這一戰(zhàn)績(jī)甚至引起了身為專業(yè)棋手的裁判的注意，賽后在他的邀請(qǐng)下，我與真正的專業(yè)棋手過了一下招，結(jié)果是被打得“滿地找牙”，以完敗收?qǐng)觥?/p>

　　從今年二季度的操作來看，國(guó)內(nèi)中資基金的表現(xiàn)就如當(dāng)初下象棋的我。在股改全面開花的貢獻(xiàn)下，基金取得的業(yè)績(jī)實(shí)在令普通投資者羨慕眼饞。可是，在股改臨近收尾、股指期貨引弓待發(fā)的背景下，與虎視眈眈乘機(jī)瘋搶大盤藍(lán)籌指標(biāo)股的外資相比，國(guó)內(nèi)基金的做法似乎更像“丟了西瓜揀芝麻”。

　　半年報(bào)顯示，眾多中資基金在以QFII和合資基金等為代表的外資機(jī)構(gòu)的誘導(dǎo)下，為了短期的利益，在二季度紛紛拋掉手中一直滯漲的戰(zhàn)略性權(quán)重股，被外資機(jī)構(gòu)乘虛而入。尤其是新加坡推出新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨后，中國(guó)股指期貨的推出進(jìn)程明顯提速，在與外資就備戰(zhàn)股指期貨的對(duì)話中，中資基金明顯中了埋伏，處于下風(fēng)。

　　更可怕的是，中資基金在開局失先機(jī)的情況下仍沒有完全清醒過來。在上周銀行股、中國(guó)石化、中國(guó)國(guó)航等大盤權(quán)重股輪番上漲之后，仍沉迷在“工行上市前的誘空”的陰影下。

　　中資基金在二季度的“拋玉引磚”行為其實(shí)也很容易理解，因?yàn)楝F(xiàn)有的管理和運(yùn)作模式注定了基金經(jīng)理們只能這么操作。中資基金經(jīng)理的位子很不穩(wěn)定，為了自身的利益，基金經(jīng)理們很難把合理的戰(zhàn)略性規(guī)劃貫徹到底。

　　隨著內(nèi)地首個(gè)股指期貨合約滬深300昨天正式浮出水面，一場(chǎng)嶄新的演出已經(jīng)拉開序幕。外資們?cè)缫呀?jīng)磨刀霍霍，同樣是主角的中資基金們，是否也已經(jīng)備好道具，準(zhǔn)備表演了呢？