開放式基金周評 指數型基金績效良好特色鮮明

　　滬強深弱的基礎市場行情在延續，滬市的整體上漲幅度接近4%，深市的上漲幅度剛過1%。債券市場繼續溫和上漲，國債指數上漲0.15%，企債指數平盤。基礎市場行情走勢總體不錯，開放式基金的績效情況也就普遍較好。從公司層面上看，南方、華寶興業、嘉實、易方達、巨田、華夏、華安、國海富蘭克林等公司旗下基金的績效表現相對比較突出。按照中國銀河證券基金分類體系確定的分類結果，根據中國銀河證券基金研究分析系統的統計，各類型基金的業績表現情況如下：

　　一、股票基金――股票型基金

　　股票型基金上周的平均周凈值增長率為0.95%，68只基金的凈值增長，1只基金的凈值沒有變動，9只基金的凈值折損。嘉實服務增值、諾安股票的周凈值增長率分別為3.5%和3.23%，其余另有巨田基礎行業、華寶興業動力組合、融通藍籌成長等8只基金的周凈值增長率高于2%。

　　總體來看，上周績效領先的基金主要有兩類，一類為一年期績效星級評價得分較低的基金，另一類為成立時間尚不足一年的新基金。這種情況說明了目前的基礎市場行情上升具有新的推動因素，而一些新、老基金正是由于抓住了市場這些“新的利潤增長點”才得以在此次大盤沖關1700點的時候同步取得了良好的績效。這也表明當前市場還是有一些基金另有自己的投資思路，但這些獨到的投資策略是否會得到市場的長期認可還有待觀察

　　二、股票基金――指數型基金

　　指數型基金在上周的投資運作過程中大出風頭，顯示出兩大鮮明的特點。第一，“績效”最好，14只基金的平均周凈值增長率為2.14%，高于股票型、偏股型、平衡型等其它以股票市場為主要投資對象的基金一倍多，除了華夏中小版ETF以外，其它基金的凈值都在增長，華夏上證50ETF得益于基礎市場的走勢良好而有4.15%的凈值增長表現，為全市場第一，易方達50、博時200等基金也都有較好的凈值上漲表現。

　　第二，由于基礎市場行情走勢差異較大，滬市的整體上漲幅度接近4%，深市的上漲幅度剛過1%，指數型基金的“績效”表現繼續呈現出鮮明的基礎市場特征，即以滬市指數為標的的基金“績效”領先，以深市指數為標的的基金“績效”落后。這種情況再一次給投資者提出了一個很好的課題：投資于指數型基金的時候，選擇好市場很有必要。

　　三、混合基金――偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均周凈值增長率為1.01%，28只基金的凈值增長，6只基金的凈值下跌，總體收益情況較好。與股票型基金一樣，此類基金中上周也有兩只周凈值增長率高于3%的基金，即嘉實主題精選、博時價值增長；其它周績效表現較好的基金還有融通行業景氣、富國天瑞、巨田資源等。

　　作為一只新基金，嘉實主題特別值得關注。第一，按照中國銀河證券基金研究中心的基金分類體系規則，以及嘉實基金管理公司自己對于此新基金的產品類型認定，我們設定嘉實主題精選基金的一級分類屬于混合基金，二級分類屬于偏股型基金，三級分類屬于偏股型基金。

　　第二，但是，該基金在《招募說明書》中對于未來的資產配置策略有這樣的敘述：“在資產配置上，將優先考慮股票類資產的配置，在確定證券市場主題之后構造股票組合，剩余資產將配置于固定收益類和現金類等大類資產上”，這表明，股票市場將是這只基金未來的主要投資對象。

　　第三，該基金設定的業績比較基準是：“滬深300指數增長率 95%＋同業存款收益率 5%”，這樣的業績比較基準是一種典型的股票型基金業績比較基準，即使是當前市場上標準的股票型基金，也有很多不敢將業績比較基準里的股票投資占比設定到最高限，即“95%”；另外，由于此新基金將股票投資占比設定到了最高限，就完全擠掉了債券投資本應該在業績比較基準里的位置。因此說，既然該公司都有意使用股票型基金的業績計較基準來為作為此新基金的業績考核指標，廣大投資者不妨也將其當作股票型基金來看待、來投資。那么，這只基金能夠在上漲的投資過程中取得這樣的績效就不足為奇了。

　　四、混合基金――平衡型基金

　　平衡型基金上周的平均周凈值增長率是1.06%，全體基金的凈值增長，總體績效良好。華寶興業配置、易方達平穩增長、中信經典配置等基金的績效表現較好，其中華寶興業配置是此類基金中唯一一只周凈值增長率高于2%的基金。

　　五、貨幣市場基金――貨幣市場基金A級

　　目前貨幣市場基金的業績比較基準主要有兩種，一種是半年的定期存款稅后收益率，另一種是定期一年存款的稅后收益率。在所有的39只基金當中，除了上投摩根久期最短風險最小以外，其它基金均為相同的久期：180天。因此，在衡量貨幣市場基金收益的時候，兩類業績比較基準都值得觀察。

　　截止上周末，32只基金的七日年化收益率達到了升息后的半年期業績比較基準――1.8%，其中達到2.016%這個一年期業績比較基準的基金有6只，這個數字近期一直在緩慢上升。就具體基金來看，嘉實貨幣、益民貨幣這一老一新兩只基金近期的投資收益情況較好。

　　六、其它基金

　　偏債型基金的平均周凈值增長率為0.68%，與上周持平，全體基金的凈值增長，富蘭克林國海收益、海富通收益這兩只基金的績效領先。

　　債券型基金的周平均凈值增長率為0.3%，17只基金的凈值增長，1只基金的凈值折損，南方寶元的周凈值增長率為2.3%，凈值增長率之高，已經超出此類基金應有的本色了。

　　中短債基金的周平均凈值增長率為0.06%，全體基金的凈值增長，繼續保持穩定的低風險、低收益特色。

　　保本基金的周平均凈值增長率為0.63%，總體收益率大幅度提高，拉動這個指標的又是南方基金管理公司旗下的基金――南方避險增長，周凈值增長率甚至超過了南方寶元，達到了2.54%。

　　唯一的特殊策略基金――匯豐晉信2016生命周期基金的周凈值增長率為2.04%，是其成立以來績效表現最好的一周。看來，其投資運作情況估計已經初步進入了正常的狀態。