萬千寵愛G招行 香港上市撞擊境內機構投資理念

　　連續上漲月余，招行香港上市撞擊境內機構投資理念

　　基金業績排名已經讓基金公司疲于應對，只好以短期收益與競爭對手比拼，這嚴重影響了基金公司的長期投資理念

　　本報記者 劉瑛 發自上海

　　一波短促而有力的銀行股行情突然點燃，而導火索正是此前境內投資者和境外投資者對基金重倉股G招行(600036.SH)定價的分歧，招商銀行當下正在香港進行H股的發行。在基金公司半年中，總共有137只基金持有G招行，是基金持有家數最高的一只股票，基金總共持有G招行A股約25%的流通股。

　　G招行2002年4月9日在A股上市，流通A股占總股本比例的38.32%。此次G招行股價的上漲始于8月初。8月2日，股價下探至7.24元以后，便開始一路上漲，上周五，報收于9.34元，期間漲幅接近30%。

　　眾所周知，G招行A股股價上漲的驅動因素實際上是境內投資者對招行H股相對高價融資上市的預期。

　　今年9月3日，招商銀行發布公告稱，其H股發行詢價區間為7.3~8.55港元之間。這個定價區間明顯高于上漲前的G招行A股股價。

　　其間還有媒體報道稱，招行在香港得到了香港富豪的熱烈追捧。同時境內各家

　　基金公司是目前境內

　　巨田基金投資副總監冀洪濤表示，在G招行上，基金有些恐高，可能是短期效應在影響基金的思考。巨田基金公司在2006年二季度買入了G招行。

　　目前，基金業績排名已經讓基金公司疲于應對，只好以短期收益與競爭對手比拼，這嚴重影響了基金公司的長期投資理念。雖然包括多方人士都呼吁抵制基金短期業績排名，但是排名仍然大行其道。

　　境內外投資者誰的估值更為正確？誰的定價能力更強呢？是境內基金公司過于短期，還是境外機構不如境內基金更加了解G招行？冀洪濤表示，實際上QFII進入境內市場已經多年，他們對G招行應該有比較充分的調研。未來A股和H股的價格長期必然趨同。

　　上周五G招行9.34元的收盤價格已經明顯高于H股詢價區間的上限，京華創業集團的投資經理趙啟欣解釋其中的原因稱，境內投資者都預期招商H股上市后，在二級市會有一定漲幅。