封轉開只是小行情 分紅滾熱封閉式基金

　　祁和忠

　　“封轉開只是小行情，分紅才是大行情。”一位分析師對《每日經濟新聞》說。昨日，盡管封閉式基金市場處于休整狀態，上證基金指數收于1198點，與前一天基本持平，但不少投資者依然對封基保持高度關注，封轉開及分紅等成為重點。據悉，基金金鼎等正在積極籌備提前封轉開方案，還有傳聞稱部分符合條件的封基將于近期分紅。

　　封轉開創造套利機會

　　據統計，在53只

　　同時，投資者在套利前需要考慮大盤的系統性風險。如果期間股市下跌，指數不能維持在1700點附近，封基的凈值也會受到損失，套利利潤會減少。對于這種風險，有分析人士稱，在股指期貨推出后，股指期貨將激活800億封閉式基金，因為投資者可在買入封基的同時放空股指期貨，以部分鎖定系統性風險。

　　目前，市場上所說的封轉開主要以到期封轉開為主，提前封轉開的不確定性要大得多。有消息稱，基金金鼎有在年內提前封轉開的可能。昨日，該基金以1.39元收盤，較前一天上漲0.36%。

　　分紅提高投資價值

　　相對于封轉開而言，部分分析師更看好分紅所帶來的價值。

　　從分紅能力看，科匯、興科、安順、久嘉、興安、天元、同德、景陽、科訊、科翔等都有比較豐厚的可分配收益，每份基金單位依次高達0.61元、0.41元、0.38元、0.34元、0.33元、0.32元、0.31元、0.31元、0.31元、0.30元。

　　據對中報數據的統計，截至今年年中，國內封基總計可分配收益高達120多億元，另外還有210多億元的未實現收益。也就是說，無論是中期分紅還是年度分紅，封基都具有較強的回報持有人的能力。

　　在53只基金中，現在有7只基金因契約中規定每年至少分紅一次，從而具備中期分紅的法律基礎，它們分別是久嘉、科瑞、鴻陽、銀豐、通乾。類似的基金，如嘉實旗下的豐和、泰行已經進行中期分紅，從而為其他5只基金提供了示范。

　　對于其他具備分紅能力的基金，由于其契約中規定每年分紅一次，因此如果要進行中期分紅，還須修改契約。從目前情況看，投資者希望中期分紅的呼聲較高，部分基金公司及管理層也有積極回應這種要求的意愿。

　　值得一提的是，由于封基在二級市場交易，相關分紅消息會影響二級市場價格，因此如何在公告前做到保密，以防不規范交易行為，這是一個值得重點防范的問題。在這方面，嘉實基金公司表現較好，在泰和、豐和預告分紅前，未見封基價格異動。