華夏基金：關注三類公司的投資機會

　　近期股市仍在振蕩中前行，正在發售的華夏平穩增長的基金經理張龍，談到基金投資及市場機會時表示，華夏平穩增長基金的投資目標為實現資產持續穩健增值。而要投資獲得平穩的收益，選股非常重要。針對當前A股市場的情況，張龍選股主要關注三類公司，即投資偉大的公司、挑選前瞻性的公司以及利用數據模型篩選出來的公司。

　　張龍稱“偉大的公司”最受偏愛，此類上市企業的最大特點是沒有競爭對手，在美國市場上有兩種代表，一種是可口可樂型公司，另一種是麥當勞型公司。在中國這兩類的代表分別為貴州茅臺和蘇寧電器。以茅臺為例，它有著無以倫比的品牌價值，作為一項奢侈消費品銷量連年增長，而且公司還采取了隔年提價的策略。它和普通食品一個巨大的不同就是存貨價值，當有些產品為存貨擔心時茅臺卻能夠越存越升值。華夏基金在2003年11月以25元建倉，到2006年5月獲得了超過750%的漲幅。

　　另一類極具投資價值的企業為具有前瞻性的公司，這需要投研團隊來發掘它們，如寶鈦、老窖、天威、洪都等。以老窖為例，在經過市場的一段低迷之后，老窖重新對產品進行了推廣定位�！皣�窖1573”這一悠久歷史被當作品牌強力推廣，其高檔酒產量也有廣闊的增長潛力。在銷售環節，向經銷商定向增發，實現了銷售

供應鏈整合。在注意到了這些積極因素后，張龍在2005年年中以2.7元建倉，到2006年7月獲得了470%的漲幅。

　　第三類是利用數量模型篩選出來的公司。上市公司數量眾多，每年的半年報、年報總數超過萬份，一般投資者很難從這一大堆數據中理出頭緒。投資公司有比較完備的數據模型、選股模型對其進行篩選，將一些當時并非熱門、但極具投資價值的

股票從數據海洋中分離出來。

　　以中科三環為例，該公司是中國最大、全球第二大的釹鐵硼材料生產企業，其產品廣泛應用于消費電子、醫療器械、混合動力汽車、風力發電機等領域。

　　該公司有中科院的強大開發團隊，并且設備投資占成本的比例只有國際同業的10%，公司經營業績連續3年保持40%以上速度增長。根據該公司的關鍵數據進行判斷它可能會獲得較大增長，公司在2004年9月在10元左右建倉，到2006年5月獲得了超過200%的漲幅。

　　還有煙臺萬華，該公司毛利率40%，凈利率18%，屬于典型的負債水平低、盈利能力強的公司，并且產能也有擴大潛力，未來

建筑節能將創造更廣大的市場空間。2005年6月建倉價為11元，在2006年6月獲得了193%的漲幅。

　　而華夏基金公司正是從每年上萬份財務報表中過濾和篩選出業績轉好的公司，并進一步深入研究，抓住投資機會。

　　張龍談道華夏平穩增長基金將緊緊圍繞經濟發展和企業成長的發展趨勢，把握以上三類投資機會，進一步挖掘具有可持續增長潛力的公司，實現基金的投資目標。

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