對于海富通風格優(yōu)勢股票型基金的分析報告

銷售網(wǎng)點： 中國銀河證券等

托管銀行： 中國建設銀行

發(fā)行時間： 2006年9月11日到10月13日

基金代碼： 519013

投資目標： 在適度控制風險并保持資產(chǎn)良好流動性的前提下，通過積極選擇不同風格優(yōu)勢的股票，力爭為投資者提供長期穩(wěn)定的超額回報。

投資理念： 通過適度的大類資產(chǎn)配置、風格優(yōu)勢板塊的積極動態(tài)優(yōu)化管理，并在風格優(yōu)勢策略下精選個股，追求基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定的增長，力爭在控制風險的前提下為投資者謀求最大回報。

投資范圍： 本基金的投資范圍限于具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、國債、金融債、企業(yè)債、回購、央行票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、權證以及經(jīng)中國證監(jiān)會批準允許基金投資的其它金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資的其他產(chǎn)品，基金管理人在履行適當?shù)某绦蚝�，可以將其納入投資范圍。

資產(chǎn)配置比例：在通常市場情況下，基金投資組合中股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的60%～95%，權證投資0%～3%，現(xiàn)金、債券、貨幣市場工具以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具占基金資產(chǎn)的5%～40%，其中，基金保留的現(xiàn)金或者投資于一年期以內(nèi)的政府債券的比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

投資策略： 實踐表明，不同的股票風格投資策略適應不同的市場環(huán)境，并取得不同的業(yè)績表現(xiàn)。本基金將在適度的大類資產(chǎn)配置的基礎上，運用“風格優(yōu)選，積極輪換，精選個股”策略，把握不同風格優(yōu)勢策略在不同階段的變動趨勢和投資機會，并在策略內(nèi)自下而上精選個股，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的超額收益。本基金的投資策略主要包括資產(chǎn)配置策略、風格輪換策略和精選證券策略。

資產(chǎn)配置策略：在目前國內(nèi)證券市場缺乏規(guī)避市場風險工具的情況下，實施適度的資產(chǎn)配置有利于規(guī)避市場的系統(tǒng)性風險，保障基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值，更好地保護基金份額持有人的利益。因此，本基金采用多因素分析系統(tǒng)，依據(jù)定量和定性相結合的證券市場宏觀分析、股票市場估值水平和市場系統(tǒng)性風險等因素，適度調(diào)整股票、債券、貨幣市場工具和其他法律法規(guī)允許的金融工具的投資比例。

風格輪換策略：對中國股票市場歷史數(shù)據(jù)的實證分析顯示，在不同階段不同風格股票投資策略股票的收益不盡相同。因此, 本基金將運用“風格輪換模型”，劃分、識別價值和成長策略，在此基礎上，采取自下而上精選個股策略，以風格優(yōu)勢混合策略建立資產(chǎn)組合，努力克服單一策略投資所帶來的局限性，爭取長期獲得主動投資的超額收益。

股票投資策略：針對各策略板塊，本基金將采用定性指標與定量指標相結合，根據(jù)不同策略和標準，精選策略內(nèi)的個股。（1）價值型股票投資。價值型投資采用定量分析和定性分析相結合的方法，主要的投資類型包括穩(wěn)定收益型價值投資和高α型價值投資。（2）成長型股票投資。投資成長類股票是分享中國證券市場成長的重要方法之一。本基金管理人重點關注具有內(nèi)涵式增長特點的企業(yè)。內(nèi)涵式增長主要是來自企業(yè)的管理技能的可復制、技術積累和進步的程度、及公司抵抗風險持續(xù)生存的能力。

債券投資策略：債券投資采取“自上而下”的策略，深入分析宏觀經(jīng)濟、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以價值發(fā)現(xiàn)為基礎，采取以久期管理策略為主，輔以收益率曲線策略、收益率利差策略等，確定和構造能夠提供穩(wěn)定收益、流動性較高的債券和貨幣市場工具組合。

建倉期限： 基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。

業(yè)績比較基準：上證綜合指數(shù)75%＋上證國債指數(shù)25%

風險收益特征：本基金是股票型基金，屬于較高風險、較高收益的投資品種。

基金經(jīng)理： 鄭拓先生，碩士學位，特許金融分析師（CFA），持有基金從業(yè)人員資格證書。歷任黑龍江省進出口公司外銷員、君安證券有限公司業(yè)務經(jīng)理、廣達投資咨詢公司經(jīng)理、加拿大Donier International Holding, Ltd.經(jīng)理、美國Robert W. Baird Co.基金分析員。2003 年7 月任海富通基金管理有限公司股票分析師，2004 年4 月開始任海富通精選基金基金經(jīng)理助理, 2005 年4 月任海富通精選基金基金經(jīng)理, 2005 年8 月開始兼任海富通股票基金基金經(jīng)理，2006年5月起兼任海富通強化回報基金基金經(jīng)理。

收益分配政策：本基金收益每年最多分配6 次，單次基金收益分配比例不低于可分配收益的50%。

以上內(nèi)容摘自此基金的《招募說明書》

第二部分 綜合分析

根據(jù)中國銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價體系》的統(tǒng)計，海富通基金管理公司的股票投資管理能力2004年度在23家基金公司中排名第4位，2005年度在33家基金公司中排名第4位，2006年上半年度在45家基金管理公司里排名第12位。（見《中國證券報》2006年9月8日B05版）

按照中國銀河證券基金研究中心的基金分類體系及統(tǒng)計評價結果，海富通基金管理公司旗下目前管理有5只基金（貨幣市場基金A級和B級分列），總體績效表現(xiàn)情況較好。海富通精選在一年期評價中被評為三星級基金，在兩年期評價中被評為四星級基金。從各只基金成立以來累計創(chuàng)造的收益來看，隨著時間的延長均有較為可觀的回報。

	評價項目	評價結果
新產(chǎn)品	基礎市場預期	★★★★★
	收費標準	★★★
	創(chuàng)新度	★★★
基金管理人	旗下基金績效	★★★★
	基金經(jīng)理	★★★★

附注：（1）統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源為中國銀河證券基金研究中心；（2）統(tǒng)計數(shù)據(jù)的截止日期是2006年9月8日。