上投摩根 關注人民幣升值和業績成長

　　一周市場回顧

　　國務院總理溫家寶5日在接受海外記者采訪時指出，將堅定不移地深化人民幣匯率形成機制的改革，主要由市場供求決定匯率浮動水平，并逐步擴大匯率浮動彈性。因此，人民幣匯率不會再有“出其不意”的調整。

　　上周大盤沿10日均線1650點穩步盤升，一周指數比前周上漲1.91%。兩市一周成交量1427.36億元，比前周減少16.59%。大盤依然延續溫和上漲的走勢，圍繞人民幣升值和業績成長的主題繼續演繹。房地產、金融、有色金屬、商業板塊輪動有序，航空板塊和奧運板塊也表現活躍。周四復牌的龍頭股中石化大漲3.9%，并將升勢延續到周末，雖然房地產和有色金屬板塊一周先抑后揚，但擁有豐富土地儲備的優勢地產公司、受惠于上游氧化鋁價格下跌而步入景氣的電解鋁行業、受供應偏緊影響的銅、鋅、黃金等有色金屬行業在后市仍將表現活躍。尤其值得關注的銀行板塊優勢股招商銀行一周大幅上漲6.59%，遠遠超越大盤指數，并有效帶動整個金融板塊上漲。與A股緊密聯動的港股近期也表現強勁，恒指隨周邊市場一路走高，周一收報17513.88點，創出6年收盤新高，H股指數在石化、銀行股強勁上揚的拉動下走高，并收復7000點整數位置。

　　債券投資方面，上周央行通過發行央票和正回購凈回籠貨幣約50億。周二招標發行的1年期央票中標利率繼前周出現下降后上周再次下降，結果為2.83%，3個月央票中標利率也隨之下降，為2.50%，市場資金仍較為充裕，受此影響債券市場上周小幅上揚。

　　下周市場展望

　　后市大盤仍將震蕩上行，市場對近期宏觀調控僅限于結構性調整達成共識，工行、中國人壽等大盤股的發行擴容也已提前在市場得到消化，后市股市上漲動力仍將依靠銀行、