天治基金：震蕩蓄勢 只為更高

　　上周市場回顧

　　上周市場繼續上漲，但沖高乏力，大盤維持高位震蕩的盤整格局,周一大盤拉出長陽，一舉收復上周五的長陰。當日的市場主力是集國慶、奧運等概念于一身的北京本地股；航空、旅游酒店、商業、地產板塊的北京股表現相當出色。周二則窄幅震蕩，數字電視和航天軍工掀起一陣行情。到周三，有色金屬突然爆發，金鋁銅鋅全面上漲。周四復牌的中國石化并未帶領大盤突破上行阻力，個股也呈普跌狀態。周五仍然是縮量調整格局，尾盤突然拉高。有色金屬成為全天跌幅最大的板塊，房地產板塊似有回溫跡象，G 金融街、G中糧地、G 萬科A、G招商局等紛紛上漲；當然，消息刺激的影響也不容忽視。從盤面上看，炒作熱情在謹慎的心態面前逐漸降溫。

　　下周市場展望

　　目前市場做多的激情還是較大，大盤近期在1600—1700點區域作盤整震蕩的可能性較大，大幅下跌風險較小。大盤經過盤整，蓄勢震蕩，年內我們認為會創出新高。上周五的兩個現象可能成為下周大盤走強的征兆。第一，是金融期貨交易所本周五掛牌，股指期貨標的瞄準滬深300；這是緊接著新華富時A50 之后的舉動，既有金融創新的本來意圖，更有保護A 股定價權的現實意義。機構投資者為了在A 股市場上避險，必然先擁有一定的標的股票作為籌碼，以便在期貨與現貨市場進行雙向操作。所以，滬深300 尤其是A50 指數種中的績優大盤應是獵取的對象，這從本周權重股表現不錯或可略見端倪，G 民生漲逾6%，中國石化漲逾5%，而國航和G 招行都漲近4%。而中國石化在9 月14 日之前如果出現搶權，那么股價有望再次上揚。融資融券的推出也是以大盤藍籌股為標的的。因此，大盤藍籌股的價值重估要引起我們足夠的重視。第二，近期

人民幣升值有加速的跡象。從上周五盤面觀察

房地產股有回溫跡象。雖然部分受到各自消息的刺激，但房地產板塊在調整與

土地新政打壓之后在周五重新走強還是能說明多頭上攻的欲望。但在投資地產股的時候，投資者要著重關注如要點：注意選擇擁有大量土地儲備的房地產公司；注意選擇抗風險能力強的房地產公司；注意選擇業績穩定并且不斷增長，或預盈幅度較大的房地產股；注意選擇融資渠道多的房地產上市公司；從市場因素出發，選擇成交量正在放大、資金介入跡象比較明顯的的房地產股。

　　從目前市場發展情況來看，近期三類個股的表現機會可能較大：一是三季報業績超過預期大幅增長的上市公司；二是定向增發優質資產注入和資產重組基本面發生根本變化的上市；三是后繼業績大幅增長較為明確剛上市的優質新股。而隨著國慶節的臨近，旅游、商業、食品、航空、交通等股票在近期上沖的可能性也相當的大。

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