基金觀察: 分紅封閉式基金有望步入填權

　　俞曉筠

　　滬綜指深綜指分別上漲1.912%和0.498%，新綜指和新指數分別上漲1.408%和0.376%，周四中石化復牌后兩個交易日累計5%的上漲幅度,導致了綜合類指數的滬強深弱以及原綜合指數強于股改后的新綜合指數。成份類指數中除了深成指出現0.429%的周跌幅外,其他都有程度不同的上漲。而引起深成指獨自下跌的直接原因是由于深市部分成份股如G萬科、G中集等周內出現跌幅度緣故。

　　此前普遍預期的重倉中石化基金的資產凈值會有突出表現的判斷與后來的實際情況相悖，由于后兩個交易日中石化的上漲與一大批

股票的下跌同時進行，如果重倉持有中石化的基金其他重倉股的表現不佳，兩個因素會產生抵消作用。統計結果顯示，上周封閉式基金中，基金凈值升水幅度居前的確實不是高倉位持有中石化的基金。53家封閉式基金中，有35家基金的資產凈值實現升水，而周升水幅度超過2%的基金只有兩家，即基金泰和和基金豐和，一周升水幅度分別為2.28%和2.25%,第3至35家基金的資產凈值升水幅度從1.69%依次遞減到0.02%。其余18家基金資產凈值表現為逆市縮水。

　　周內在股指上漲的背景下，基金凈值縮水的基金家數超過封閉式基金的1/3，拖累了封閉式基金表現弱于股票市場。53家封閉式基金的資產凈值總和為1161.37億元，較前周的1157.37億元增加了0.35%，低于股票市場綜合類股價指數的同期上漲幅度。而53家基金的二級市場市值從前周的716.00億元上升至717.82億元，幅度為0.26%與基金凈值總和的上升幅度基本同步，因此封閉式基金市場的加全平均折價水平較前周38.14%基本持平,僅微升為38.19%。

　　這里值得注意的是，上周基金凈值升水幅度最大的兩家基金正好是兩家剛剛進行了中期分紅的基金基金泰和和基金豐和 ，而兩家基金的半年報顯示， 在6月30日，其前十大重倉股中雖然沒有中石化，但由多家周內漲升幅度不亞于中石化甚至比中石化升幅要高的多的股票，比如基金泰和同時持G 招 行、G 海 螺、G 民 生和東阿阿膠；基金豐和同時持有有G 招 行、G 海 螺和G 金 發這些周內強勢上攻的股票。

　　另外，上周這兩家基金資產凈值較快提升到一個重要原因還在于，最近這兩家基金進行了分紅，基金泰和每份基金分紅0.13元，基金豐和每份基金分紅0.1元，這兩家基金的規模分別為20億份和30億份，這樣，兩家基金在前周實施分紅時分別為2.6億元和3億元流出基金,直接引起了基金的股票資產持倉比例的上升,這使得強勢重倉股對基金資產凈值的提升作用得以放大。

　　上周兩家分紅基金除息后市場表現比較平靜，甚至基金泰和還有小幅的貼權，使得一些基金持有人對分紅基金的走勢產生擔憂。實際上，兩家分紅基金分紅后走勢平平的原因在于，這兩家基金除息前已經取得了超越其他基金的升幅，除息后有一個消化整理過程應屬正常。

　　這里有兩點值得注意，一是基金泰和、基金豐和兩家基金分紅量和基金市價相比比例較大，深市基金豐和的3億元的分紅資金到帳較早，而滬市的基金泰和2.6億元的分紅資金在6日才到達投資人帳戶，由于這部分原基金持有人可能繼續看好兩家分紅資金的表現，這些分紅資金到帳后很可能有一個回補過程。二是兩家基金在分紅后，在整個市場折價水平沒有太大變化,折價水平提高了4個百分點，截至上周五，基金泰和和基金豐和的折價率分別為50%和48%,在基金凈值提升和二級市場折價提高的雙重作用下，預期未來兩家分紅基金有望步出填權行情。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。