南方基金：券商股調整只是空中加油

　　本報記者 唐雪來 黃金滔

　　隨著廣發證券借殼延邊公路日漸明朗，券商股行情能否重啟成為市場關注的熱點。券商股行情的始作俑者南方基金投資總監兼南方穩健成長基金經理王宏遠在接受記者采訪時表示，近段時間的市場調整只是牛市的中繼站，牛市中的券商行情遠未結束。

　　王宏遠認為，未來的市場調整極有可能類似于2004年至2005年香港恒生指數的走勢，預計大盤將圍繞1600至1650點上下10%范圍內盤整。這種調整何時結束，目前仍無法判斷。

　　王宏遠表示，南方基金對于長期牛市的看法依然沒有改變，仍將堅持配置未來幾年成長性最快的行業———券商行業股票、成長性最快的區域(地區)———天津濱海新區股票、整體上市與資產注入受益類股票、

　　券商股行情遠未結束

　　南方基金是國內最早重倉券商股的基金公司。公開資料顯示，截至2季度末，南方基金持有G中信在外流通盤的13.59%，持有G成大在外流通盤的16.09%，持有G敖東在外流通盤的13.9%。

　　“證券行業將是未來幾年中國成長最快的行業。只要牛市不結束，券商股將是獲利最大的板塊�！蓖鹾赀h說。

　　談及南方重倉券商股的緣由，王宏遠告訴記者，在一年前，南方基金在與某著名境外大型基金公司合作時了解到，當年高盛、摩根斯坦利等國際投行在剛進入日本股市時，首先買的股票就是野村證券等券商股，后來他們在這些股票上的獲利幾乎與衍生品的獲利水平相當。此外，從全球市場的經驗來看,在牛市初期，配置證券類股會比銀行股有3至5倍的超額收益。去年年底，南方基金就認定市場處于“熊末牛初”，因此意識到證券行業將會是未來幾年成長性最好的行業。“我們認為，買G成大、G敖東就像在google、百度上市前買入其原始股一樣�！蓖鹾赀h很有信心。

　　從去年底，南方基金投資于G成大、G敖東，兩只股票八個月內漲了四、五倍。“這與摩根斯坦利投資蒙牛極其類似。不過，我們8個月的投資收益率達到了摩根斯坦利投資蒙牛五年的利潤率�！闭劶斑@一成就，王宏遠意興盎然。

　　盡管券商股已經實現了翻番以上的收益，王宏遠依然認為券商行情遠未結束。他分析說，今年年初，券商股平均市盈率在100倍左右，目前已降至20倍左右，低于商業股的平均市盈率�！翱梢姡�市場對于優質券商的盈利大幅增長有一個認識過程。隨著融資融券、股指期貨、權證創設、大型企業上市為少數幾家券商所壟斷，國內券商優勝劣汰將進一步加速�！�

　　南方基金對于主業突出、沒有壞賬的參股券商公司也頗為青睞�；�金2季報統計顯示，南方基金還持有G兩面針1370萬股，占其在外流通盤的17.17%。而兩面針是G中信的法人股大股東，南方基金出擊這只股票與其看好券商股的思路完全一致。

　　天津板塊仍有潛力

　　王宏遠對天津板塊也表示出了極大的興趣。他指出，天津作為北方經濟中心的定位，符合南方基金當時的預期。南方基金認為，天津板塊是基于有價值投資支持的、有國家級戰略支撐的一種成長性投資，將是一個長期獲利的板塊。

　　王宏遠認為，濱海新區的開發類似于上世紀80年代的深圳特區建設和90年代的浦東新區開發，必將得到大量的資金和政策優惠，從而造就一批類似萬科、華僑城、招行等有實力的上市公司。在天津板塊中，他尤為看好泰達控股、天津港、津濱發展等個股。