分紅行情暫告段落 封閉式基金走勢趨弱

　　封閉式基金周評0904-0908

　　上周，股市在周一上漲收復5日均線后以橫盤整體的走勢迎接中石化復牌。封閉式基金整體表現為縮量滯脹，顯示前兩周的分紅行情已經告一段落，市場的注意力再次集中到基礎市場的走勢當中。可比的53只封閉式基金，本周38只上漲、2只持平、13只下跌，到期日較短的小盤基金表現較好。其中，基金金盛(184703)本周上漲2.45%，排名漲幅第一；基金天華出現2.92%的下跌，成為上周跌幅最大的弱勢品種。

　　基礎市場方面，上證指數上周收盤1667.98點，較前一交易周漲1.91%；深成指收于4111.03點，跌0.43%，8月來反彈走勢一直領先的深成指在上周走勢趨弱，給本周大盤的走勢留下了一絲陰影。滬指上周一反身上破5日均線壓制后選擇了橫盤整理，而周四復牌的中國石化并沒有帶領大盤創出新高，而是走出沖高回落的行情。滬深兩市基金指數分別上漲0.497%、0.125%，成交量萎縮明顯，市場觀望情緒有所加重，主要源于股指缺少短期明確的走向。

　　前周2Rich研究部提示，近期基金指數領先大盤的表現有短期透支分紅預期的嫌疑。最近，在封閉式基金價格平均漲幅略大于凈值平均漲幅的情況下，基金的整體折價率已經有所降低，如果要走出持續性的上漲行情，則需要股指走強的配合，否則，將面臨短線較大的獲利回吐壓力。從上周的情況看，和我們的預測非常吻合，當股指整體橫盤的情況下，封基的走勢開始落后與大盤，標志著封閉型基金連續兩周強于大盤的分紅行情已經告一段落。

　　聯系到具體品種，前兩周帶領封基大幅上漲的大盤基金在本周遭遇了較重的獲利回吐壓力，整體表現走弱，而翻紅和持平的基本上都是5億份的小盤基金，表明小盤基金依然比較抗跌，這主要還是與小盤基金風險收益穩定，籌碼鎖定性較好有關。值得注意的是，在上周漲幅排名前10的品種中，7只品種的市價超過1元，顯示資金對于分紅預期的追捧仍然存在，只是熱點更理性地向預期更穩定、到期日較短的小盤績優基金轉移。

　　從上周股市的表現來看，中石化的表現并沒有如市場預期的那么強勁，也未能有效帶動

股票市場向上運行，相反卻加大了大盤的震蕩和調整，引起了市場普遍謹慎，但下方的支撐依然較為強勁，上周五的縮量盤整顯示市場希望通過本周末消息面的表現來尋找突破的方向。這樣一來，一直隨股市而動的基金市場也只能低迷徘徊了，好在封閉式基金市場本身抗跌能力相對較強，相信其將隨股指走強而有所反彈，但謹慎為主的操作策略依然需要堅持。

　　操作上，目前股票市場和基金市場均面臨著較為沉重的拋壓，繼續堅持封閉式基金的投資主線(到期日、小盤和績優)，逢低介入是較佳的策略。本周需著重注意大盤的走向變化，如果呈現破位下行的趨勢則堅決離場，建議關注中石化、金融、地產板塊等對大盤走向起到關鍵作用的板塊表現。

附表：9.4－9.8封閉型基金周市價漲幅排名（前10名）

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