匯豐晉信 利好消息紛呈擴容因素加壓

　  市場回顧：

　　股票市場：本周市場延續過去幾周形成的上升通道緩步上行，周一市場低開高走，上證綜指開盤于1635.33點，尾盤報收于1657.52點，隨后幾個交易日市場一直在1660點附近緩步震蕩攀升，周四中石化的復牌導致市場出現了一定的下跌，但周五市場小幅上漲，最終報收于1667.98點，較上周上漲1.94%，成交量為904億元，較上周萎縮10%左右。

　　本周消息面大多對市場有利：人民幣加速升值，本周美元對人民幣匯率連續突破多個重要技術關口，中間價一度達到7.9425，人民幣升值呈明顯加速態勢；招行開始認購當日就受到香港投資者的熱烈追捧，周一招行H股發行開始路演，兩天時間國際配售部分就獲得機構投資者12倍的超額認購，且市場預期認購價大多等于或接近預定發行區間上限8.55港元，考慮上市溢價因素，招行A股目前股價偏低；中石化周四的復牌，為市場短期注入了做多的動力。但是多只大盤股諸如工行、中國人壽、興業銀行即將上市的消息，加大了投資者對短期市場擴容的心理壓力，這些因素制約了大盤的上升勢頭。

　　從天相行業指數表現來看，本周漲幅居前的板塊主要集中在金融、軟件及服務。其中金融板塊受到龍頭個股招商銀行在香港首次發行H股受到追捧的影響，國內A股的股價也隨之水漲船高，招行本周上漲6.6%，帶動銀行股板塊整體上攻。個股方面，本周漲幅較大的個股主要集中在科技股，G先鋒和G航科技周漲幅都超過了30%。本周跌幅居前的板塊主要是鋼鐵、食品飲料。

　　債券市場：上證國債指數在加息政策出臺后盤整了半個月，終于在本周選擇向上突破。上證國債指數周一以110.10點略為低開后，快速下探至本周最低點110.00后穩步攀升，至周五最終以110.22點收盤，上漲0.12點。可見市場對前期加息消息已經完全消化，市場預期在短時間內管理層會關注宏觀經濟各項指標的表現，在未出現明顯的數據顯示經濟繼續過快增長的情況下，管理層對進一步加息將會持謹慎態度。

　　市場展望：

　　上周，A股市場在震蕩中重心有所上移，上證綜指有上升的趨勢。但投資者卻對本周的走勢產生了比較大的分歧。下周招行仍將繼續發行工作，但是市場表現已經充分消化了其利好消息，在招行H股正式上市以前市場對其A股難以有較大的推高熱情，同時