銀河證券王群航：指數(shù)型基金基礎(chǔ)市場特征明顯

　　王群航

　　股票市場行情繼續(xù)在高位盤整，但滬深兩市的走勢已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的分化，滬強深弱，滬市的整體上漲幅度接近2%，深市的上漲幅度不足1%。債券市場繼續(xù)上漲，已經(jīng)達到了降息前的高度，國債指數(shù)小漲0.14%，企債指數(shù)上漲0.23%。

　　基礎(chǔ)市場行情走勢總體不錯，開放式基金的績效情況也就普遍較好。從公司層面上看，國聯(lián)安、長信、中海、富國、嘉實等公司旗下基金的績效表現(xiàn)相對比較突出。按照中國銀河

　　一、股票基金――股票型基金

　　股票型基金上周的平均周凈值增長率為0.8%，72只基金的凈值增長，6只基金的凈值折損。國聯(lián)安德盛精選的周凈值增長率為3.27%，為上周績效最好、唯一一只周凈值增長率高于3%的基金；融通新藍籌、長信銀利、長信金利、泰達荷銀成長這4只基金的周凈值增長率高于2%。長信基金管理公司是上周市場中的亮點。

　　長信銀利、長信金利是長信基金管理公司旗下僅有的兩只以股票市場為主要投資對象的基金。前者的投資目標為：“本基金主要投資于大盤價值股票，投資目標是在保持基金資產(chǎn)安全性和流動性的前提下，謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值”，它對于大盤股的定義為：“按股票流通市值由大至小排列、累計流通市值占市場總流通市值比例前60%的全部股票。”長信金利則選擇受益于城市化、工業(yè)化和老齡化等中國趨勢點的上市公司股票進行投資。這兩只基金的投資關(guān)注角度各有不同，但相互之間的重復(fù)度還是比較高的。

　　二、股票基金――指數(shù)型基金

　　14只指數(shù)型基金上周的平均周凈值增長率為1.03%，全體基金的凈值增長。指數(shù)型基金總體績效表現(xiàn)與基礎(chǔ)市場行情漲跌情況相近的特點在上周的績效中得到了鮮明的展現(xiàn)，上周基礎(chǔ)市場的走勢特征是滬強深弱，滬市的整體上漲幅度接近2%，深市的上漲幅度不足1%，指數(shù)型基金上周的績效表現(xiàn)也是有歡喜、有苦悶，華夏180ETF、易方達50、華安180這些以滬市指數(shù)為標的基金集體領(lǐng)先，易方達深證100、融通深證100等基金全體落后。指數(shù)型基金有這樣的績效表現(xiàn)，給投資者提了一個很好的醒：有時候，選擇好市場很有必要。

　　三、混合基金――偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均周凈值增長率為1.09%，全體基金的凈值增長，總體收益情況在各類開放式基金當中最好。此類基金上周績效表現(xiàn)突出既有我們以前點評過的原因，也有本周特殊的原因：旗下基金的收益全部為正。

　　此類基金中上周績效領(lǐng)先的基金有國聯(lián)安德盛精選、東方精選、富國動態(tài)、國聯(lián)安德盛小盤、中海分紅等，其中前兩只基金的周凈值增長率高于2%。國聯(lián)安基金管理公司旗下又有基金的績效表現(xiàn)領(lǐng)先，再一次表明了該公司旗下基金在投資運作過程中的整體協(xié)調(diào)性較高。上述基金里，中海分紅最為值得關(guān)注，因為該公司的基本面情況前期有較大的改觀。

　　四、混合基金――平衡型基金

　　平衡型基金上周的平均周凈值增長率是0.47%，17只基金的凈值增長，1只基金的凈值平盤，1只基金的凈值下跌。興業(yè)趨勢目前是此類基金當中績效最好的一只基金，該基金成立于去年11月3日，恰逢股票市場行情見底之時。按照產(chǎn)品設(shè)計，該基金的股票投資倉位最高可以達到95%，但業(yè)績比較基準里設(shè)置的股票評價權(quán)重僅為50%。今年6月低，該基金的股票投資倉位為84.15%，處于較高狀態(tài)，故贏利情況較好，且基性已經(jīng)明顯地偏向了股票型基金，其在新層次上的風(fēng)險與收益對應(yīng)關(guān)系請廣大投資者留意。

　　五、混合――偏債型基金、債券基金――債券型基金、債券基金――中短債基金、其它基金――保本型

　　在以債券市場為主要投資對象的各類基金當中，偏債型基金的平均周凈值增長率為0.69%，6只基金的凈值增長，2只基金的凈值折損。債券型基金的周平均凈值增長率為0.1%，14只基金的凈值增長，3只基金的凈值平盤，1只基金的凈值折損，南方寶元的績效表現(xiàn)繼續(xù)領(lǐng)先。中短債基金的周平均凈值增長率為0.05%，全體基金的凈值增長，領(lǐng)先的基金是南方多利。保本基金的周平均凈值增長率為0.28%，全體基金的凈值增長，萬家保本一馬當先，南方避險緊隨其后。很顯然，在這些基金里，南方基金管理公司旗下的基金均有良好的績效表現(xiàn)。

　　六、

　　按照2.016%這個新的業(yè)績比較基準，上周有5只貨幣市場基金的收益能夠達到這個標準，如果按照老的業(yè)績比較基準，則另有21只基金達標。近期關(guān)于貨幣市場基金屬于現(xiàn)金管理工具、不應(yīng)該追求絕對收益的說法又開始抬頭，筆者認為，如果貨幣市場基金的收益達不到各個基金公司自己制定的業(yè)績比較基準，如果其收益與活期存款差不多，則市場將會作為明確的選擇。在目前較為特殊的情況下，筆者還是建議大家如果有意購買貨幣市場基金的話，要今年5月份以來成立的新基金為主，如萬家貨幣、天治天得利、益民貨幣等，因為這些新成立時間不長的貨幣市場基金資產(chǎn)狀況相對較好。