每月固定繳款申購基金并不能保證獲得理想收益(2)

　　Case1案例：上投摩根阿爾法基金的定期定投

　　該基金2006年4月24日開通定投業(yè)務(wù)，假定從當日起開始每月投資500元，情況如表1：

　　NOTICECONCLUSION如果投資者對于資金流動性要求比較高，投資周期比較短，就沒法充分享受長期定投帶來的低成本優(yōu)勢，尤其是在市場急速上漲階段，這類投資者更不適合選擇定投。案例1分析:Case Analysis上證綜合指數(shù)在2006年4月份進入1450-1500區(qū)域，市場整體出現(xiàn)急速拉升，并于7月5日達到行情最高點1757點，其后出現(xiàn)快速下跌。

　　這期間，上投摩根阿爾法2006年7月7日單位凈值達到最高點1.8707，如果投資者選擇贖回，則擁有份額934.36份，平均成本1.61元，收益243.58元，收益率16.24%；如果投資者選擇繼續(xù)投資，本文截稿日8月4日凈值為1.6965，投資者擁有份額1211.26份，平均成本1.65元，賬面收益56.32元，賬面收益率只有2.81%。

　　2006年7月24日2006年6月26日2006年5月24日[表1:以上投的這支基金為例，快速上漲的市場并不適合定期定投]2006年4月24日日 期1.78411.6396280.25304.95單位凈值投資500元份額1.432349.161.8057276.901.數(shù)據(jù)來源:上投摩根基金公司

　　2.基金一次性投資的最低限額一般為1000元，與銀行約定定期定額投資可以低于此限額。注：1

　　在市場處于較長時間底部震蕩時進行基金定投，效果相對更好，因為在相對低的位置堆積了盡可能多的份額，但是前提為市場向上趨勢比較肯定，也就是說進行基金定投，實際上需要足夠的耐心和信心，否則時間就不是你的朋友，而成了煎熬你的仇人。

　　Case2案例：上投摩根中國優(yōu)勢案例2結(jié)論:CONCLUSION雖然在理想狀態(tài)下，定投投資者B可能會抓住市場的低點，但是由于無法在底部申購到足夠多的份額，因此收益率并沒有超過投資者A，因此可以認為在長期趨勢向上，并且在預(yù)計的投資周期中，上漲階段幅度大于下跌階段幅度的前提下，進行較長時間定投，收益效果比較理想。而從上海市場的技術(shù)圖形看，2005年4月到2006年4月市場處于1000-1300可以看做一個比較大的底部區(qū)域(見下圖)，正是由于投資者A在這段時間內(nèi)一直進行定投，因此在市場相對低的位置獲得了更多的基金份額。案例2分析:Analysis從2004年12月至今，

　　假設(shè)投資者A一直參與定投，截至2006年8月4日共投資21個月，擁有份額9114.02份，平均成本1.15元，收益5965.12元(其中2005年11月1日每10個單位派發(fā)紅利0.2元，假設(shè)采用現(xiàn)金分紅，可獲得分紅收益109.27元)，收益率57.85%。

　　假設(shè)投資者B具有一定的證券市場分析能力，在2004年底到2005年中的市場下跌中沒有進行投資，而是選擇了在上證綜合指數(shù)處于1000點區(qū)域時進行定投，如果在2005年6月2日開始定投，截至2006年8月4日，共投資15個月，擁有份額6117.85，平均成本1.23元，考慮其間分紅49.35元后，收益為3564.05元，收益率47.5%。