基金科翔：績優(yōu)基金的典范可逢低介入

　　上周，股票市場繼續(xù)反彈之旅，雖周五遭受空方打擊，但一周股票指數(shù)仍實現(xiàn)了不小的漲幅。在反彈過程中，基金重倉股表現(xiàn)積極，銀行、地產(chǎn)股成為大盤上攻的中流砥柱，由此推動股票型基金凈值幾乎全面上漲。其中，易方達旗下基金表現(xiàn)優(yōu)異，整體凈值出現(xiàn)大幅上漲，基金科翔更是以4.115%的漲幅獨占鰲頭。同期該基金在二級市場也表現(xiàn)不錯，一周市價上漲3.377%。目前該基金折價率為12.79%，在小盤基金中處于中游水平。

　　基金科翔是易方達目前管理的三只小盤封閉式基金之一，成立于1993年12月，2008年12月存續(xù)期將滿。目前該基金的單位凈值高達1.9006元，累計凈值1.9906元，基金規(guī)模為8億份，屬于典型的小盤績優(yōu)封閉式基金。操作風格方面，該基金屬積極成長型，主要投資目標是所處行業(yè)具有良好發(fā)展前景的新興產(chǎn)業(yè)類上市公司。

　　基金科翔是績優(yōu)封閉式基金的突出代表，成立以來業(yè)績表現(xiàn)在封閉式基金中一直名列前茅，無論是在熊市或牛市中基金凈值都表現(xiàn)出良好的成長性。2003年以來每年的凈值增長排名都在封閉式基金中前5名之內(nèi)，其中2004年、2005年

　　2006年股票市場轉暖，基金科翔的凈值大幅飆升，截至9月1日，其今年以來凈值增長63.23%，在封閉式基金中名列第一。分紅方面，由于業(yè)績優(yōu)異，2003年以來每年都進行分紅，至今已分紅三次，累計分紅0.31元。目前該基金凈值高達1.90元，中期可分配收益近0.22元，因此年末分紅額可望創(chuàng)新高。

　　持倉方面，基金科翔采用買入并持有策略，股票倉位一直較高。2003年至今，其股票持倉比例一直比較穩(wěn)定，保持在73.5%到77.5%之間，在封閉式基金中處于中上游位置；同時其短線操作相對較少，2005年和2006年的股票資產(chǎn)周轉率僅為2.29倍和1.28倍，作為一只小盤基金周轉率是非常低的。

　　在選股方面，基金科翔具有相當高的水平，是市場的先知先覺者。2005年上半年開始就對電力、鋼鐵、石化、交通運輸?shù)然�礎行業(yè)股票進行減持，轉而增持批發(fā)零售貿(mào)易、機械設備儀表、金融房地產(chǎn)等行業(yè)景氣度較高、具有持續(xù)成長能力的股票，逐步完成了投資組合由防御向進攻的轉變。

　　2006年中期，科翔的十大重倉股包括蘇寧電器、G茅臺、G張裕、G小商品城等4只批發(fā)零售類股票，G特變、G中集、G中聯(lián)等3只機械制造類股票以及G三環(huán)、G招行、G

　　2006年中期，該基金的股票投資集中度和行業(yè)投資集中度較一季度都出現(xiàn)不同程度的上升。十大重倉股占股票投資的比重微升到61.79%，前三行業(yè)投資占股票投資的比重大幅上升到52.99%，這兩個比例在股票型基金中都處于中游位置。

　　綜合而言，基金科翔是封閉型基金中績優(yōu)品種的典范，易方達基金的管理團隊實力卓越，在業(yè)界享有較高的評價，值得投資者中長期關注。然而，作為一只08年底到期的封閉式基金，其折價率亦顯著低于同時到期的基金品種，因此短期炒作的價值不大，待股市調整之際逢低介入是較優(yōu)的選擇。