QFII二季度瘋搶A50成份股 爭奪股指期貨話語權

　　利用逼倉搶籌碼 提前布局股指期貨

　　股指期貨由于有價值發現和規避風險的功能，在發達國家證券市場中是必不可少的金融工具。在中國遲遲沒有推出股指期貨的時候，新加坡交易所卻于9月5日率先推出了與中國A股市場掛鉤的新華富時中國A50指數期貨（簡稱“新A50指數期貨”）。中國金融期貨交易所籌備組的邢精平曾表示，新華富時中國A50指數（簡稱“新A50指數”）與中國擬推出的股指期貨的標的滬深300指數的相關性高達0.96，完全可以替代國內的股指期貨。由此可以體會到，新A50指數期貨的推出，勢必會對國內的A股市場產生較大的影響。

　　QFII大舉介入A50樣本股

　　在新A50指數期貨的首批樣本股中，G招行、中國銀行、大秦鐵路、中國石化等股票悉數納入，而6只銀行股的入選更使銀行股的整體權重接近三分之一，無疑將為加大國際機構操縱中國股指提供便利。

　　半年報顯示，QFII已經為未來股指期貨的推出做好了準備，而國內的基金卻反而在相應的權重股上出現了大幅減倉的跡象。據統計，占新A50指數權重達5.19%的G寶鋼已成為QFII的第一重倉股。QFII占據了G寶鋼十大流通股中的八席，其中花旗銀行和摩根士丹利在今年第二季度分別大幅增倉了4878萬和1968萬股，而一季度報告中出現的幾家國內基金，卻在半年報中不見了蹤影。另外，花旗銀行對占權重5.05%的G長電也新近增倉了522萬股，而此前一度成為最大流通股東的上證50指數基金卻退出了十大流通股東的行列。

　　G招行成QFII爭奪首選

　　9月1日，招商銀行宣布確定H股的初步招股區間，7.3港元至8.55港元的區間遠遜于市場早先的預期。但G招行的股價并未因此受到打壓，在9月4日依然跳高開盤，并在當日收出1.80%的漲幅。G招行的股價不僅沒有受到H股低定價的沖擊，反而如脫韁的野馬強勢上漲，主要原因與其作為新A50指數第一權重股、受到QFII及其他市場投資者的熱捧離不開，由此帶來的羊群效應也不容忽視。半年報顯示，匯豐銀行已持股5632萬股，位居G招行的第三大流通股股東，不排除后市繼續大舉介入的可能。

　　基金回補將成大勢所趨

　　新A50指數期貨的推出已經對國內A股的股價造成了重大影響，為了爭取未來在股指期貨中更大的話語權，國內基金面臨在滬深300指數期貨推出前重新布局權重指標股的尷尬局面，進而引發權重股的價值重估。

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