QDII產(chǎn)品紛紛亮相 外幣基金優(yōu)勢明顯

　　已發(fā)行的銀行代客境外理財產(chǎn)品

　　與華安國際配置基金特點(diǎn)比較

　　類別華安國際配置基金已發(fā)行的

　　銀行代客境外理財產(chǎn)品

　　境外投資顧問有無

　　認(rèn)購幣種美元人民幣（或美元）

　　最低認(rèn)購金額5000美元50000元人民幣

　　投資對象股票、債券、美國房地產(chǎn)信托憑證、商品基金境外固定收益產(chǎn)品

　　風(fēng)險程度低低

　　潛在的回報水平較高接近美元基準(zhǔn)利率

　　信息透明度較高較低

　　各銀行的代客境外理財產(chǎn)品紛紛出臺，QDII產(chǎn)品的快速擴(kuò)容讓人目 不暇接，在其陣營中最近出現(xiàn)了首只QDII外幣基金———華安國際配置基金，其剛一亮相即吸引了眾多投資者的目光。面對諸多QDII產(chǎn)品，投資者該如何選擇一款適合自己的產(chǎn)品呢？

　　投資范圍更為廣泛

　　業(yè)內(nèi)專家表示，盡管一般人將銀行推出的代客境外理財產(chǎn)品與基金公司推出的外幣基金都稱之為QDII，且兩者都投資于境外市場，其實(shí)兩者之間還是有著很大區(qū)別的。銀行首批代客境外理財產(chǎn)品大多掛鉤外匯市場匯率，特別是投資者相對熟悉的

歐元兌美元等，而華安基金管理公司推出的外幣基金主要投資于紐約、倫敦、東京、中國香港等境外資本市場，投資范圍包括

股票、債券、房地產(chǎn)信托憑證、商品基金等，基金收益基本上與所投資資產(chǎn)類綜合表現(xiàn)呈同向變動，能夠使投資者真正實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的全球配置，分享全球經(jīng)濟(jì)增長的收益。從歷史數(shù)據(jù)看，外幣基金的收益率水平也要高于銀行已推出的代客境外理財產(chǎn)品。

　　匯率風(fēng)險更易規(guī)避

　　在

人民幣升值預(yù)期十分強(qiáng)烈的背景下，潛在的匯率風(fēng)險成了代客境外理財產(chǎn)品面臨的主要問題，尤其是在人民幣加息可能性較大的情況下，如果以人民幣認(rèn)購代客境外理財產(chǎn)品就需要承擔(dān)潛在的匯率風(fēng)險。銀行境外代客理財產(chǎn)品大多以人民幣認(rèn)購（也有部分銀行有以美元認(rèn)購的產(chǎn)品），且周期大多在1年以內(nèi)。按照目前人民幣在遠(yuǎn)期市場的走勢，以人民幣認(rèn)購的銀行代客境外理財產(chǎn)品面臨著大約年化收益率近3%的潛在損失。這樣來算，這些代客境外理財產(chǎn)品要達(dá)到6%以上的年收益率，才能與人民幣理財產(chǎn)品的收益基本相當(dāng)。而外幣基金則以美元認(rèn)購，贖回獲得的也是美元，基金本身不存在匯率風(fēng)險，投資者到時可以按照當(dāng)期匯率走勢自主選擇持有美元或者兌換為人民幣。華安國際配置基金的第一個投資周期為5年，雖然目前人民幣對于美元存在一定的升值預(yù)期，但從歷史看，匯率能否在5年的時間區(qū)間內(nèi)保持單邊走勢存在著很大的不確定性。因此，該基金投資周期到期時，人民幣兌美元的匯率走勢是難以確定的。

　　信息披露更為規(guī)范

　　理財專家提醒投資者，銀行代客境外理財產(chǎn)品由于設(shè)計(jì)和投資對象的關(guān)系，相對較為復(fù)雜，涉及到一些專業(yè)性較強(qiáng)的國際市場期權(quán)和掉期、融資等操作，對于目標(biāo)貨幣的匯率走勢不甚了解的投資者而言，判斷的難度自然不小。目前已發(fā)行的銀行代客境外理財產(chǎn)品并沒有特別明確的法定信息披露規(guī)定，投資者掌握起來有些難度。比較而言，QDII基金在信息披露方面相對更為規(guī)范，與基金一樣定期披露指定信息，并規(guī)定在符合條件的情況下按期分紅。

　　目前市場上有多款代客境外理財產(chǎn)品正在銷售，而華安國際配置基金也將通過工商銀行等渠道發(fā)售，投資者可以根據(jù)自身資產(chǎn)情況以及投資偏好理性地作出選擇。

　　（潘瑾）

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