中郵基金 大盤就此走出調整為時尚早

　　近期股市重拾升勢，基金的表現隨之水漲船高。中郵創業基金公司旗下正在發行的新基金中郵核心優選股票型基金經理許煒先生堅信，震蕩并不影響股市迎來長牛格局，但目前就認為股市走出調整態勢還為時尚早。

　　許煒表示，估值水平的高低將決定市場的運行。目前A股市場的總體市盈率在20倍左右，處于一個較為合理的水平，不存在低估的現象。因此，從估值的角度看，市場缺乏明顯再度大幅上漲的動力。加上宏觀經濟調控、新股擴容節奏、再融資和全流通壓力的逐漸體現，三季度又逢上市公司半年報的集中披露階段，因此整體市場將會出現一定的震蕩調整態勢。

　　但從長期而言，中郵基金對中國股市的判斷則非常樂觀。目前影響市場預期的因素主要有

宏觀調控、新股發行進度和節奏及估值的變化。當前

中國經濟發展的格局主要分為投資升級（包括大型裝備制造業、涉及“十一五規劃”中的鐵路、電網、新農村建設等行業）、消費升級（涵蓋高端消費品、旅游、傳媒、高檔家具和金融服務等行業）、出口升級（包括替代低端出口的高端出口行業，主要是裝備制造、機械工程、電力設備、高端電子、具備核心

競爭力的軟件外包和通訊設備等行業），這些領域將是未來市場關注的重點。

　　對于目前市場上存在的投資主題，許煒認為，消費升級將是未來市場長期演繹的主題。居民的消費將由原有的簡單的數量增長演變為“數量增長+結構調整”，消費升級將通過衣食、家用電器、耐用消費品、住宅、交通、通訊、文化、教育、娛樂、旅游和醫療等這樣一個產業鏈進行演化。高翔

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