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區(qū)間震蕩整理成股市主基調(diào) 小盤基金表現(xiàn)較好http://www.sina.com.cn 2006年09月06日 14:36 2Rich財(cái)富管理網(wǎng)
8月股票型基金月評(píng) 8月份,央行意外的加息沒(méi)有使股市延續(xù)7月份的跌勢(shì),反而成為了階段性走強(qiáng)的分水嶺,政策面諸多配套利好及基本面的轉(zhuǎn)好給予了股市強(qiáng)勁的支撐?杀鹊68只開放式股票型基金全線上漲,月算術(shù)平均收益率為3.455%,收復(fù)了7月份60%左右的跌幅。其中,中信紅利精選基金(288002)以8.72%的凈值增長(zhǎng)排名榜首,天治核心成長(zhǎng)股票型基金(163503)以0.35%的差距屈居第二。 基礎(chǔ)市場(chǎng)方面,兩市股指也走出了積極的反彈行情,上證指數(shù)8月收盤1658.64點(diǎn),較7月末上漲2.847%;深成指再次回到4000點(diǎn)上方,收于4178.84點(diǎn),上漲5.877%。整個(gè)8月份兩市股指均表現(xiàn)為低開高走,探底回升的格局,月K線上是以一根下影線較長(zhǎng)的小陽(yáng)線報(bào)收。成交量方面,滬市月成交3467億元,深市月成交2056億元,均較7月份大幅萎縮3成,一方面表現(xiàn)為月初的連續(xù)下跌已經(jīng)使短期的殺跌動(dòng)能急劇減少,另一方面則表明場(chǎng)外資金入場(chǎng)的心態(tài)也并不堅(jiān)決。 從股票型基金的表現(xiàn)來(lái)看,整體以針對(duì)7月份連續(xù)下跌的超跌反彈為主要形式展開,但從漲幅居前的品種來(lái)看,卻并非完全屬于7月份跌幅居前的品種。除了景順基金在上月跌幅居前的情況下8月漲幅居前外,其他如排名第一、第二的中信紅利精選基金、天治核心成長(zhǎng)股票型基金等均沒(méi)有在7月份出現(xiàn)遠(yuǎn)高于指數(shù)的跌幅,小盤、股票倉(cāng)位不重是這些漲幅較好基金的共同點(diǎn),可見在震蕩市中一些規(guī)模較小的基金掉頭較快的優(yōu)勢(shì)非常明顯。 這也和2Rich研究部在7月報(bào)告中的提示相吻合,一些在二季度中表現(xiàn)較為保守,或在5、6月份的火爆行情已經(jīng)成功減倉(cāng)的基金在7月份以來(lái)的下跌中表現(xiàn)抗跌,其股票倉(cāng)位的調(diào)整使其在行情再次轉(zhuǎn)好之際有著更大的操作主動(dòng)權(quán),可根據(jù)當(dāng)時(shí)的主要市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)行積極調(diào)倉(cāng)。而一些倉(cāng)位重、持股集中度高的基金運(yùn)作空間不大,雖然7月份的超跌較為明顯,但整體也僅以反彈的形式展開,要恢復(fù)到之前的凈值連續(xù)上升通道難度較大。 后市展望,近期市場(chǎng)環(huán)境保持平靜,從新股擴(kuò)容的角度看,雖然陸續(xù)有一些小盤新股發(fā)行,但由于國(guó)航股價(jià)破發(fā),使得管理層對(duì)大盤新股的發(fā)行采取了十分謹(jǐn)慎的做法,這在一定程度上有利于資金和心態(tài)的穩(wěn)定。前期困擾市場(chǎng),并造成連續(xù)下跌的集中擴(kuò)容、小非解禁壓力在8月過(guò)后均有所緩解,市場(chǎng)的多空爭(zhēng)奪再次趨于平衡。 同時(shí)由于近期人民幣兌美元迭創(chuàng)新高,升值預(yù)期再次升溫,成為推動(dòng)A股市場(chǎng)走牛的重要變量,房地產(chǎn)、金融類等人民幣升值受益的權(quán)重板塊就成為機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的重點(diǎn),而奧運(yùn)板塊、有色金屬等熱點(diǎn)的涌現(xiàn)對(duì)資金的吸引力也有明顯提升,表現(xiàn)在盤面,就是在熱點(diǎn)分化的同時(shí),市場(chǎng)的做多人氣有所恢復(fù)。 然而,市場(chǎng)的走好卻無(wú)法排除目前股票市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn),過(guò)高的估值使得基本面無(wú)法給予市場(chǎng)強(qiáng)勁上揚(yáng)的支撐,管理層在消息面上的諸多支持為了使IPO重新走上正軌的意圖較為明顯,因此在每次大盤階段性走好之際,往往均會(huì)與擴(kuò)容再次提速的預(yù)期相交織,從而限制了進(jìn)一步上漲的空間。因此,2Rich研究部依然維持下半年股市將以震蕩調(diào)整為主的判斷,建議投資者把股票型基金的倉(cāng)位維持在3到5成左右。 附表:8月份股票型基金凈值回報(bào)率排名(前10名)
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