QFII也做短線換倉逾三成 持股轉向集中投資

　　本報記者 周宏

　　QFII的投資，逐漸從年初的“建倉布局階段”步入“中盤階段”。

　　根據WIND資訊的統計，QFII二季度持股數量幾乎出現“零增長”，截至6月30日，QFII持有196家A股公司的27.25億股股票，相比一季度末僅增長2%。同期QFII持有的重點股票市值也只上漲了9%，大大落后于市場指數30%左右的漲幅。

　　與此同時，QFII組合的股票卻出現了較大規模的變動，與一季度末相比，QFII持股比例最高的10只股票中有6只遭到更換。相當部分的QFII對于持倉組合或是投資總量做出了一定調整。這顯示，在年初大舉建倉的QFII已經進入中期的組合優化階段。

　　QFII也做短線

　　QFII投資進入中盤的一大特點就是換手率大幅提高，僅僅根據QFII部分公開持股數據推算，其投資的重倉股二季度內的換手率就達到30%以上。這個狀況和此前市場對QFII“長期堅決持有優質股票’的形象顯然相差較大。

　　那么QFII短線操作的原因是什么呢? 是不是部分股票盈利豐厚開始兌現了呢？仔細觀察的結果似乎并不是如此。

　　持股數據顯示，QFII一季度內大舉減持的并不是今年以來漲幅最大的消費品類股票。而是有著明確的行業軌跡，諸如G巨化、G龍山之類的成長股，或是G兗煤、G南糖之類的資源股，抑或是海螺這樣的A-H聯動股，或者是上航、上港這樣的交通運輸類股票。而寶鋼、馬鋼、江銅、聯通等國有大型企業繼續受到青睞。

　　各家觀點不同

　　不同的QFII對于A股市場的判斷大有不同。當然，這也很可能是QFII機構背后的一些投資人的判斷。

　　從總體看，QFII群體分成明確的3個陣營。其中，美林國際、匯豐銀行、渣打銀行以及野村

　　另外，德意志銀行、瑞士信貸第一波士頓、摩根士丹利以及花旗等大行總體上的市值基本持平或上升有限。這些機構的觀點或許可以用中性來概括。

　　而瑞士銀行、比爾及梅林達-蓋茨基金會、高盛公司、恒生銀行、馬丁可利投資等公司的投資則分別有20%~100%以上的上升。這其中，除了獲得了增量投資額度外，對于A股市場較為樂觀的預期也起了重要作用。

　　QFII概念股出爐

　　在對組合進行優化調整后，QFII的投資也逐步出現集中的狀況，一批持有期限較長、持倉規模較大的QFII概念股開始出爐。

　　比爾及梅林達-蓋茨基金會在A股市場內共有4.5億元的投資，而其中近3億元都投資在了青島啤酒上。另外，該基金近期還增持了G廈空港等股票。

　　德意志銀行最大的重倉股不是名聲在外的G宇通，而是G中興，德意志銀行在該股上一擲5.7億元。另外，G

　　高盛集團同樣秉持“把雞蛋放在最結實籃子”的思維，該公司把近4.4億元資產投資在G寶鋼身上。另外，花旗環球、瑞貸一玻、瑞士銀行都在G寶鋼身上投資4~6億元人民幣，由此把G寶鋼變為QFII資金看護最嚴的股票。

　　而匯豐銀行則獨辟蹊徑在招行和G上港上投下重注，這兩個股票近期的表現格外強勢，成為QFII投資的又一成功案例。

　　代碼 簡稱 06二季持股

　　(萬股) 06二季持股市值

　　(萬元) 持股占流通

　　股比例(%)

　　600600 青島啤酒 4016.84 49728.44 20.08

　　000927 G夏利 4144.63 27022.98 17.28

　　600592 G龍溪 1082.71 13165.73 16.66

　　000898 G鞍鋼 15155.81 92753.58 16.08

　　600066 G宇通 4216.29 34995.20 15.08

　　000729 G燕啤 7154.16 61168.07 14.84

　　600510 G黑牡丹 2758.97 11698.05 14.50

　　600019 G寶鋼 62026.94 270437.46 13.11

　　002031 巨輪股份 821.01 6338.18 12.31

　　600232 G金鷹 904.55 5499.64 11.71

　　600489 G中黃金 1395.26 26300.62 10.90

　　600636 G三愛富 1902.30 15465.72 10.68

　　600438 G通威 1460.37 13201.78 10.58

　　600090 GST酒花 1987.95 8866.27 10.38

　　000050 G深天馬 1177.73 8373.68 9.81

　　600550 G天威 1196.61 26181.93 9.50

　　600686 G金龍 902.94 10681.77 9.28

　　600205 山東鋁業 1778.78 32445.01 9.26

　　600643 愛建股份 2845.46 18694.67 9.23

　　600650 G錦投 513.10 4089.38 9.09

　　持倉比例最高的20只股票

　　增倉最多的10只股票

　　代碼 簡稱 06二季持股

　　(萬股) 06二季持股市值

　　(萬元) 占流通股比例

　　增減(%)

　　600066 G宇通 4216.29 34995.20 11.34

　　000927 G夏利 4144.63 27022.98 7.21

　　600510 G黑牡丹 2758.97 11698.05 5.70

　　600636 G三愛富 1902.30 15465.72 5.09

　　600019 G寶鋼 62026.94 270437.46 4.97

　　600210 G紫江 4025.72 10587.65 3.84

　　600090 GST酒花 1987.95 8866.27 3.10

　　600594 G益佰 363.05 4476.45 2.34

　　000758 G中色 1436.45 11922.53 2.29

　　600096 G云天化 965.00 9235.09 2.18