場內份額被機構高度控盤 LOF成交異常清淡

　　本報記者 周宏

　　LOF成交清淡的原因終于大白于天下。

　　8月31日，掛牌交易的十多只LOF繼續延續著此前的“心電圖”走勢，在4個小時的交易時間里，每隔1個小時成交了1至2筆，成為LOF場內交易的普遍特征。鋸齒狀的日行情走勢，買賣盤上遲遲無法成交的掛單，都顯示了市場的交易清淡。

　　成交量也說明了這個情況。統計顯示，8月30日掛牌的LOF中，除了廣發小盤的成交量在1萬手以上，其余的LOF基金的場內成交量大致在100手至900手之間。絕大多數LOF的日成交筆數不足十筆。個別的甚至更低。

　　而這個情況已經持續了一段時間，自今年5月以來，絕大部分LOF的成交重新轉至清淡。其成交量的下降幅度甚至超過去年熊市的時候。個別LOF甚至出現日成交零筆的狀況。

　　令人關注的是，此次成交量下降，甚至包括一些以前一貫交易活躍的LOF品種，一些大型基金管理公司旗下成立較早的LOF基金，自5月份以來成交量也難以維繼。紛紛從日成交萬余手迅速下跌至幾百手。LOF成交量的集體退潮可謂來勢洶洶。

　　那么，LOF成交量的迅速轉淡原因何在呢？ WIND資訊的統計結果揭開了其中的原委。

　　根據WIND資訊對基金2006年半年報的統計，LOF基金的場內份額相比此前進一步集中。其中，少數關聯機構已經成為其場內份額的絕對“大股東”。其最高控盤率可達87.83%。

　　比如，景順

　　南方基金旗下兩只LOF也是如此，南方高增和南方積配的場內份額大部分為基金管理公司自己和主交易商持有。其中，南方基金管理公司持有南方高增5000萬份，南方積配5700萬份，占比分別為63%和54%，第一創業證券作為南方高增的主交易商也持有2000萬份。這樣，南方高增的88%的份額為基金管理公司和主交易商持有。

　　另外，平安人壽持有博時主題(LOF)68%的場內份額，嘉實滬深300 (LOF)的4家主交易商合并持有該基金49%的場內份額。大眾萬祥汽車修理廠和上海國托分別持有萬家公用(LOF)55%和6%的場內份額，國泰君安證券持有份額占中銀國際( LOF)59%。

　　顯然，持有份額的高度集中，已經是LOF目前持有人結構的共同特點，而它和LOF場內交易不活躍，顯然有因果關系，不過也有業內人士認為，LOF目前的高度集中，是此前發行結構和散戶持續贖回的共同結果，活躍LOF成交還是要從發展個人投資者入手。