牛市行情力挺新發股票基金 新基金建倉積極

　　□聚源數據研究所 黃翔 鄧海

　　今年，隨著行情好轉，股票基金發行市場異常火爆，截至8月31日共有39只股票型開放式基金發行，超過去年同期22只的總水平。根據聚源數據研究所不完全統計，30只已公布發行數據的股票型開放式基金，首發總規模達到了1364.61億元，平均每家發行規模45.47億元，平均認購戶數9.42萬戶。

　　首發規模不斷擴大 部分基金嚴控發行規模

　　30只基金的發行資料顯示，首發規模50億元以上的共有11家，占到這些基金的36.67%。其中廣發優選、易基精選和銀華優質3只基金最大，分別達到184.18億元、117.91億元和98.35億元。而發行規模在10億元以下的基金只有長城消費、長信金利和光大紅利等3家。

　　如果對比以往年度同期基金發行情況，2005年同期沒有一只

股票基金發行規模超過50億元，其中交銀精選規模最大也只有48.75億元，而發行規模在10億元以下的小型基金達到17只之多，占當期發行基金數的77.27%。相比之下，2004年基金發行市場雖然也比較火爆，但同期發行總規模超過50億元的基金也只有9只，占同期總發行數的25.71%，明顯低于2006年的水平。因此可以認為，2006年統計期間股票型開放式基金發行市場，無論發行總量還是單只基金發行規模都超過以往年份。

　　雖然今年股票基金發行順利，但許多基金經理都保持了清醒的頭腦。他們充分吸取了海富收益和中信經典的經驗教訓，嚴格控制了發行規模。其中，易基二號創出發行時間最短記錄，總共只有兩天發行時間，廣發優選、雙息平衡等也都采取了控制發行時間的舉措。表面上看，基金縮短發行時間，人為控制了基金規模，從而基金提取管理費也相應減少，如：易基二號只發行了36.57億元，但是基金公司這種措施實際上維護了自身的良好形象，避免了盤子過大難于運作的尷尬局面出現。

　　新基金建倉積極 主動進攻姿態明顯

　　根據2006年2季度基金10大重倉股和2006年中期滬深上市公司10大流通股東數據顯示，部分新基金建倉十分積極。以首發規模最大的廣發優選為例，該公司5月17日成立后，在1個多月時間內大舉建倉，分別進入59家上市公司的10大流通股東行列。其中，這家基金在9家上市公司的持股數量分別超過1000萬股，而且在G聯通持股數更是超過1億股(中國銀行持股數也超過1億股，但該股7月份才上市，所以沒有統計)。此外，該基金還加大了對熱門行業的投資，其中G茅臺、大商股份和G泛海等公司持股數量就分別達到721.05萬股、933.84萬股和1094.11萬股。其他一些基金也是如此，荷銀效率和上投雙息等分別進入17家和29家上市公司的10大流通股東行列。就連6月13日成立的易基精選，通過兩周多的建倉也分別進入了21家上市公司的10大流通股東行列。由此可見，新基金建倉普遍比較積極，能夠主動尋找和跟隨市場熱點。

　　大盤調整 新基金表現抗跌

　　2006年多數新發股票基金，雖然由于發行時間較晚而錯過上半年大盤上漲的機會，但在7月份大盤調整時他們表現一般較好。根據有可比性的15家基金數據統計，從7月12日至8月7日，其累計凈值平均跌幅只有9.12%，不但低于同期上證綜指11.36%的跌幅，也低于整個股票型開放式基金平均9.23%的累計凈值跌幅。這15家基金中華寶收益和匯豐2016，累計凈值跌幅分別只有3.71%和4.63%。可見在7月份大盤調整中， 2006年新發行的基金多數經受住了考驗，凈值表現相對較好。而對于不少尚在建倉期的股票型開放式基金，此次大盤調整還為其提供了難得的建倉良機。

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