新基金振蕩市表現平穩風雨之后見彩虹

　　本報記者 王軍 北京報道

　　數據顯示，2006年4月至5月20日新成立的11只股票型和平衡型基金，至8月25日平均總回報率-0.04%，與所有同類型基金（共147只）近三個月2.95%的平均總回報率相比，表現不盡人意。那么，新基金的基金經理們怎么看這種狀況？未來有何打算？就此，記者采訪了泰達荷銀效率優選基金經理康賽波和梁輝。

　　全新理念讓我們信心百倍

　　泰達荷銀投資副總監、泰達荷銀效率優選基金經理康賽波表示，“我們非常理解投資人希望我們有更好業績回報的心情，我們會傾注全部資源，努力為投資人創造回報，給我們一段時間，我們有信心給投資人交出一張滿意的答卷”。

　　他介紹，泰達荷銀效率優選是一只具有全新投資理念的混合型基金，主要投資于受益于“十一五”規劃與經濟轉型需求的上市公司。該基金在策略上不過多強調選時，而是著重行業和個股的選擇。“從過去幾年的業績歸因分析看，個股選擇是泰達荷銀的強項”，康賽波補充道。

　　效率優選基金成立時，恰逢大盤持續上漲后的階段性高點，較其他基金，建倉成本較高。康賽波分析，當時許多長期成長性看好的公司已得到充分挖掘，按靜態市盈率來看估值已不低，且投資人短期獲利豐厚，一遇市場回調，獲利了結使得這些

股票短時受到沖擊；另外，基金成立初期，面對不明朗的市場形勢，行業集中度和個股集中度不會太高，“進攻性”品種的優勢難以充分顯示出來。這些因素使得短期內基金的業績受到一定影響。但是，“我們選股的思路是立足長遠，一只由泰達荷銀這樣的專業團隊管理的、投資理念符合經濟發展趨勢的基金，沒有理由表現不好。一些目前看上去處于高位的優質股，隨著其未來成長性被充分認知，會繼續呈現強者恒強的走勢，基金業績也會明顯提升。事實上，近期在大盤止跌回升過程中，效率優選基金凈值回升較快，已佐證了我們策略的有效”。

　　長期業績才是硬道理

　　“作為一種

理財產品，基金追求的是長期收益。短時表現并不能代表什么，長期能讓投資人賺錢才是最重要的 ”，新加入的基金經理梁輝發表了他的看法。

　　8月9日，泰達荷銀發布公告，新增梁輝兼任效率優選基金的基金經理，與康賽波共同管理該基金。梁輝同時是擁有“中國基金業金牛獎”等眾多榮譽的泰達荷銀成長基金的基金經理。

　　梁輝說，回過頭來看，不少長期業績優秀的基金，其表現并非一路高歌猛進，而是在逐步的積累過程中展示頭角。拿合豐成長來說，2003年底，運作不滿9個月的該基金曾是唯一一只低于面值的

開放式基金。但該基金卻摘取了2004及2005兩年總回報率第一名的桂冠，并連續兩年獲得“中國基金業金牛獎”。

　　梁輝表示：“以雙基金經理負責效率優選基金，就是要加強對該基金的管理。我們倆人會發揮各自的長處，并在此基礎上充分溝通、有效配合，共同努力贏得好成績”。

　　康賽波進一步介紹，效率優選的策略是精選優勢行業、深度挖掘個股。行業的選擇注重發展前景；個股上則重點選擇成長性好、行業地位突出、具有較強核心競爭力的公司。在對行業和個股跟蹤研究后，該基金加強了配置的集中度和主動性；據研究人員判斷，目前重點持股的公司，未來3年復合增長率有望達到30％左右。

　　“一旦市場形勢明朗，我們組合的優勢會很快顯現出來”，“從較長時間的業績來看，泰達荷銀此前的6只基金沒有讓投資者失望過，效率優選同樣不會讓投資者失望”， 兩個基金經理充滿自信。

　　信心源自實力。天相數據顯示，至2006年6月30日，運作滿三年的所有開放式基金總回報率前十名中，泰達荷銀合豐系列三只基金均榜上有名，其中合豐周期基金以25.69%的三年年化收益率排名榜首。的確，對基金的評估應注重長期績效。風雨之后見彩虹，他們的自信值得投資人期待。

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