加息讓市場(chǎng)找到底部 新股暫行讓投資者得以喘息

　　中國(guó)銀河證券研究中心 王群航

　　加息利空讓市場(chǎng)找到了底部，新股不發(fā)讓投資者得以喘息，股票市場(chǎng)各主要股指上周的平均上漲幅度在2%左右；債券市場(chǎng)也是先跌后漲，但漲幅有限，截止上周末，債券市場(chǎng)仍然為總體下跌狀，國(guó)債指數(shù)的跌幅為0.13%，企債指數(shù)的跌幅為0.05%。基礎(chǔ)市場(chǎng)行情走勢(shì)總體較好，開(kāi)放式基金的績(jī)效情況也十分喜人。

　　從公司層面上看，易方達(dá)、廣發(fā)、鵬華、長(zhǎng)信、嘉實(shí)、景順

長(zhǎng)城等公司旗下基金的績(jī)效表現(xiàn)相對(duì)比較突出。按照中國(guó)銀河證券基金分類(lèi)體系確定的分類(lèi)結(jié)果，中國(guó)銀河證券基金研究分析系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)，各類(lèi)型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況如下：

　　

股票型基金　　

　　股票型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為2.28%，績(jī)效表現(xiàn)在各類(lèi)基金當(dāng)中最好，全體基金的凈值增長(zhǎng)，17只基金的周凈值增長(zhǎng)率高于3%，其中易方達(dá)策略、長(zhǎng)信金利、鵬華收益前3只基金的凈值增長(zhǎng)率分別為3.93%、3.88%和3.83%。從績(jī)效領(lǐng)先基金的成立時(shí)間來(lái)看，既有像易方達(dá)策略、鵬華收益這類(lèi)的老基金，也有像廣發(fā)聚豐、申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力這樣的次新基金，還有像長(zhǎng)信金利這樣的新基金。因此說(shuō)，只要投資運(yùn)作的策略得當(dāng)，任何時(shí)候成立的基金都會(huì)獲得良好的收益。

　　指數(shù)型基金　　

　　14只指數(shù)型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為2.13%，全體基金的凈值增長(zhǎng)，總體增長(zhǎng)率略微高于基礎(chǔ)市場(chǎng)，其中的原因在于某些實(shí)施積極操作的基金取得了較多的收益，如銀華88、天同180、易方達(dá)50。但即使如此，指數(shù)型基金的總體收益率相差還是不大，尤其是在收益率低的這一端。這表明，這種以擬合標(biāo)的指數(shù)為主要投資策略的基金多數(shù)能夠較為緊密地跟蹤標(biāo)的指數(shù)的走勢(shì)，這就為投資者提供了良好的投資備選對(duì)象，而且是可以保障一定收益水平的備選對(duì)象。

　　偏股型基金　　

　　偏股型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為1.96%，全體基金凈值增長(zhǎng)，總體收益情況與基礎(chǔ)市場(chǎng)行情的上漲幅度接近。周凈值增長(zhǎng)率高于3%的基金有兩只，即富國(guó)動(dòng)態(tài)平衡、中海分紅增利，分別為3.25%和3.04%。這兩只基金在此類(lèi)基金當(dāng)中較為值得關(guān)注，因?yàn)樗鼈兘�一個(gè)季度以來(lái)的投資業(yè)績(jī)有十分明顯的提高，是兩只具有較好成長(zhǎng)潛力的基金。看來(lái)，在基礎(chǔ)市場(chǎng)行情進(jìn)入調(diào)整階段之后，這兩只基金正在積極調(diào)整投資運(yùn)作策略，以期在今年的最后幾個(gè)月度里以良好的績(jī)效表現(xiàn)趕超前期的績(jī)優(yōu)基金，從而爭(zhēng)取在年度的業(yè)績(jī)排名中能夠加入到一線(xiàn)基金的隊(duì)伍當(dāng)中。

　　平衡型基金　　

　　平衡型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率是1.51%，全體基金的凈值增長(zhǎng)。此類(lèi)基金上周的績(jī)效表現(xiàn)有兩個(gè)看點(diǎn)：

　　(1)久富盛名的“廣發(fā)雙雄”——廣發(fā)聚富、廣發(fā)穩(wěn)健的績(jī)效再次領(lǐng)先，這些基金已經(jīng)成為了投資者長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

　　(2)工銀瑞信精選、上投摩根雙息等6只新基金的凈值全部在面值之上，這種情況是上述各類(lèi)別中的新基金所沒(méi)有的。基于此類(lèi)基金的已有數(shù)量，相對(duì)于其它類(lèi)型的基金來(lái)說(shuō)，此類(lèi)基金中的新基金較多，而且還都是具有較高資產(chǎn)靈活配置策略特點(diǎn)的基金。

　　這些新基金既說(shuō)明相關(guān)基金管理公司新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)策略的正確，也說(shuō)明這些新基金開(kāi)始投資運(yùn)作之后，在初期一直有著基本正確的投資策略，保持了基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

　　

貨幣市場(chǎng)基金　　

　　由于存款利率的提高，絕大多數(shù)貨幣市場(chǎng)基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)也從1.8%上升到了2.016%。按照這個(gè)新的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，上周僅有2只貨幣市場(chǎng)基金的收益能夠達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即博時(shí)現(xiàn)金、海富通收益，其它七日年化收益率高于2%的基金還有嘉實(shí)、益民、長(zhǎng)盛這3只基金。對(duì)于此類(lèi)基金，我們一貫將其作為良好的、可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要投資品種進(jìn)行推薦，但近期鑒于眾所周知的特殊原因，許多老貨幣市場(chǎng)基金需要有一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，故建議大家近期如果有意購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金的話(huà)，要以今年5月份以來(lái)成立的新基金為主，如萬(wàn)家貨幣、天治天得利、益民貨幣等，因?yàn)檫@些新成立時(shí)間不長(zhǎng)的貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)狀況相對(duì)較好。

　　其它基金　　

　　在以債券市場(chǎng)為主要投資對(duì)象的各類(lèi)基金當(dāng)中，偏債型基金由于涉及到有一定比例的股票投資，周績(jī)效表現(xiàn)順勢(shì)扭轉(zhuǎn)，平均周凈增增長(zhǎng)率為0.96%，天治財(cái)富、海富通收益這兩只基金的周凈值增長(zhǎng)率均接近2%。

　　債券型基金的周平均凈值增長(zhǎng)率0.26%，全體基金的凈值在增加，其中南方寶元的周凈值增長(zhǎng)率已經(jīng)達(dá)到了1.06%。由于眾所周知的原因，債券型基金的績(jī)效表現(xiàn)已經(jīng)與主要基礎(chǔ)市場(chǎng)的行情走勢(shì)關(guān)聯(lián)較差，相反到是與股票市場(chǎng)關(guān)聯(lián)較多。

　　中短債基金的周平均凈值損失幅度為0.02%，是上周市場(chǎng)上唯一一個(gè)有虧損的基金類(lèi)別，3只基金的凈值折損。這表明中短債基金并非低風(fēng)險(xiǎn)的樂(lè)土。

　　保本基金的周平均凈值增長(zhǎng)率為0.72%，全體基金的凈值增長(zhǎng)，其中南方避險(xiǎn)的周凈值增長(zhǎng)率高達(dá)1.92%，也偏離了保本基金應(yīng)有的收益特征。

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